ETF过热？ 金管会发五道警示

ETF投资热，金管会表达关切。　　　图／本报资料照片

近四年ETF成长状况

ETF投资热、一年规模增逾1兆元，金管会提五大警示。即不需要固定现金流量者，未必要买高股息ETF；高配息频率ETF代表交易及配息成本也高；诉求ESG或成长潜力的ETF不太适合短期、单笔投资；期货、杠杆或反向型ETF是策略性投资，盈亏风险极大；ETF有市价与净值两价格，要小心折价风险。

证期局副局长高晶萍7日指出，至9月底市场上已有237档ETF挂牌交易，规模超过3.2兆元，今年以来增加8,600亿元，若是从去年9月至今年9月则已增1.1兆元左右，创同期最大增速，显示ETF成投资人热门选择。

金管会对此提出五大示警，一是高股息ETF多诉求以股息率作为选股指标，可能较适合需要定期取得现金流的投资人；二是诉求高配息频率的ETF，如月配、季配等，可能须承担较高的交易及配息成本。

三诉求ESG、成长潜力的ETF适合以长期定期定额买进。即短期恐未见绩效，单笔投入恐买在周期高点；四是期货信托ETF、杠杆或反向型ETF属策略交易型产品，具杠杆操作及反向操作风险，投资盈亏深受市场波动与复利效果影响，要注意相关风险。

五是ETF有「市价」与「净值」两价格，买卖产生的市价，可能与净值不同，进而产生折价或溢价，若交易价高于净值极多，即溢价过高，最终会向净值靠拢，投资即可能产生亏损。

高晶萍说明，若ETF折溢价超过3％，投信就要在官网公告提醒投资人，且要向证交所说明。

金管会目前也规划八项ETF精进监理方向，预计明年底前陆续研议完成，包括针对ETF即时预估净值、参与券商／流动量提供者，研议强化管理措施；针对客制化指数ETF、smart beta指数ETF及配息来自收益平准金，研议加强资讯揭露；针对流动量提供者及折溢价研议强化管理措施；研议若ETF在多个交易所上市，相关波动率控制的联系措施。