法人挺台积电、智易 权证来电

台积电、智易热门权证

台股14日展开强劲反弹，指数终场大涨2.48％、收13,128点，尤以电子类股领涨最吸睛，最大权值股台积电（2330）法说会后领衔强势反攻，获得中信投顾等内外资持续看好；法人另看好智易（3596）营运稳定提升，急跌后投资价值浮现。

中信投顾指出，根据台积电法说会释出观点，由于需求转弱，客户扩产需求递延，今年资本支出由接近400亿～440亿美元降至360亿美元。除高雄厂7奈米制程调整扩产计划外，其余维持原先计划。台积电经营管理阶层表示，明年上半年将是供应链库存调整最剧烈时期，产业可能衰退，但在5奈米制程持续成长，以及3奈米制程开始贡献下，预期明年仍将是成长的一年。

虽然台积电调降今年资本支出计划，7与6奈米制程产能利用率下滑，但考量今年全年营运与中长期营运目标不变，5与3奈米制程营收贡献趋势仍增加，中信投顾认为，以明年每股税后纯益（EPS）为基准，台积电本益比仅约10倍～11倍，中长线投资价值渐渐浮现，赋予「增加持股」投资评等，目标价448元。

智易受惠晶片来料增加，订单满足率提升至90％，第三季营收127.8亿元，优于预期且连三季创新高。

展望明年，法人指出，5G FWA与WiFi 6／6E升级趋势为智易主要营运动能，5G FWA除美国市场外，欧洲电信客户导入意愿也持续提升，虽该市场因国家多，布建速度将不如美国，但仍可逐步发酵，推升智易稳坐台湾网通厂5G FWA领先地位，此外，固网营运商为因应行动宽频的竞争，也增加新专案，推升智易PON与DSL CPE需求提升。

智易5G FWA于北美市场布局有成，后续欧洲市场贡献将逐步提升，提供未来稳定营运动能，虽毛利率短期提升幅度有限，惟随着营运规模放大，获利仍有望持续增长，法人给予「买进」投资评等。