《纺纤股》成衣双雄跌过头 外资送暖喊买

儒鸿针织布料每月平均总产能1500万码，其中，越南每月700万码；成衣每月平均总产能1000万件，据点都在越南。受到越南近期「三就地」政策影响，厂区员工到工率有下滑，产能恐受到冲击。

美系外资解读市场有3点误导：1）所有工厂仍在生产：儒鸿越南的工厂（织布／成衣）仍在生产，因为一些工人仍能满足「三就地」即在工厂工作、吃饭、睡觉等要求，工人继续到工厂（为了赚取生活工资），与市场认为生产完全停止并且影响产能有所落差。

2）卡车仍然可以送货/取货：只要司机有证明Covid-19测试结果为阴性，就可以进/出工厂，交付原材料并运送成品，这应该有助于儒鸿营收维持。

3）出口可能会稍微顺畅一些：鉴于许多工厂已经停产或越南产量减少，集装箱运输能力可能不那么紧张。因此能够生产和交付货物OEM制造商，之前出货塞港的问题可望略为纾缓。

至于聚阳方面，该公司在越南有四家工厂（2厂在南越，2厂在北越），总计员工超过1万名，占集团产能的40%。此次受影响为南越厂，占产能约15%。外资认为，今年品牌商都渴望拥有尽可能多的库存，因应即将到来的返校季和假期，所以订单对OEM厂不是问题。聚阳股价目前已经过度反应利空，提供了进场的机会。