防疫坚持清零 大摩：陆经济增速最惨恐难保四

机构近期下调大陆GDP增长情况

大陆经济大城深圳和上海在3月相继爆发疫情，上海日前仍实施人员足不出户的「全域静态管理」，而大陆卫健委1日强调要坚持「动态清零」政策，在此严格防疫措施下，摩根士丹利认为大陆2022年GDP成长率「保五」无望，预测值大幅下修至4.6％，最坏的情况恐怕只能保四。

大陆3月初公布的政府工作报告，将2022年经济增长目标订在5.5％左右，当时不少专家认为，大陆经济正面临「需求收缩、供给冲击、预期转弱」三重压力，加上房地产市场疲弱、俄乌战争加剧通膨等挑战，要达成目标并不容易。

随后本土疫情多点爆发，继稍早东北汽车业重镇长春、南方科技中心深圳都因疫情封城之后，GDP总量占全大陆第一的上海在3月30日宣布类似封城措施，要求人不流动、足不出户，大陆政府也表态要坚持「清零政策」，让原本严峻的经济情势，更是雪上加霜。

为此，摩根士丹利31日将大陆2022年GDP增长预测由5.1％下调至4.6％。大摩表示，Omicron变异株的传播力更强，加上第三剂疫苗总体接种率偏低，尤其是老年人，预计大陆2022年大部分时间将会继续严格遵守疫情「零容忍」政策。

摩根士丹利预测分为基本情境与最坏情境。基本情境中，考虑中共今秋将举行「二十大」，以及为老年人接种疫苗所需的时间，大陆经济复苏将是第四季。最坏情境下，大陆可能会将退出「清零」政策时间延迟到2023年上半年，反复执行的封控措施或导致更严重的供应链中断，2022年GDP恐怕仅增长4％。

花旗则预测，在严格的防疫措施下，大陆第二季GDP增速最多可能拉低0.9个百分点。花旗认为，如果疫情未能在4月控制住，或者上海未能如期完成两阶段封控，对经济的影响可能会扩大。

日前野村也因疫情将大陆第二季增长预测下调0.4个百分点至3.8％，第三季增长预测下调0.3个百分点至4.8％，第四季下调0.2个百分点至4.9％，全年增长预测维持4.3％。新加坡大华银行则下调大陆全年经济预测0.6个百分点至4.9％。