Fed担忧 过早行动有风险

图为联准会主席鲍尔。图／美联社

Fed会议纪录重点扫描

美国联准会（Fed）1月会议纪录显示，Fed官员虽有利率触顶的共识，但大多对过早降息有疑虑，指风险恐比利率长久处于高档还大。纪录也提及官员支持放慢缩表，3月例会将深入讨论。

由于会议纪录暗示Fed对过早降息有顾忌，22日美债涨跌互见。10年期美债殖利率跌1.6个基点至4.307％，2年期美债殖利率涨1.8个基点来到4.671％。

据21日出炉的联邦公开市场委员会（FOMC）1月30～31日会议纪录显示，决策官员持续留意通膨轨迹，有人忧心通膨回归2％目标的进展陷入停滞。

Fed官员虽同意借贷成本可能已触顶，但发动降息的确切时间仍不明。最新会议纪录强化Fed官员近来释出的讯息，即不急于降息，倾向看到更多通膨稳定降温的证据，才会采取行动。

纪录指出，与会官员大多提起货币政策过快走向宽松的风险，强调审慎评估经济数据的重要性，以判断通膨是否持续朝2％目标回落。但仍有两官员点出，等待降息时间过长将会危及经济。

纪录也提到，部分官员赞同放慢缩减Fed资产负债表步调。「多位与会官员」亟欲在3月19～20日政策会议，就如何结束量化紧缩（QT）「深入讨论」。

另外，鉴于现金持续自隔夜附卖回机制（overnight reverse repo）流出，代表金融业流动性过剩，Fed官员认为结束缩表时间将届。

里奇蒙联准银行总裁巴尔金（Thomas Barkin）21日在广播节目上，提到对服务业及住房持续通膨罩顶的担忧。他坦承，Fed上月例会过后的数据显示，就业成长依旧强劲、通膨比预期顽强，难以回应降息呼声。

Fed理事鲍曼（Michelle Bowman）21日表示，自疫情爆发后美国经济数据经常做大幅修正，可靠性有待商榷。