Fed會議紀錄 傾向9月降息

美国联准会（Ｆｅｄ）廿一日公布的七月决策会议纪录显示，「绝大多数」官员暗示准备好九月会议降息，一些官员甚至建议七月便能降息，加上美国劳工部同日下修截至今年三月的新增就业人数逾八十万人，下修人数为二○○九年来最多，暗示劳动市场趋缓幅度甚于原先预期，九月降息几乎已是笃定之事，问题只在降息幅度。

素有联准会传声筒称号的华尔街日报记者蒂米罗斯指出，联准会未来几个月面临两种走法，一是接下来几次会议每次都降息一码，然后根据明年初经济的表现，调整降息的幅度和速度。另外一条路是若经济明显放缓，可能会降息两码，以便在明年春季之前将利率降至接近百分之三。目前联准会基准利率区间为百分之五点二五至五点五。

会议纪录显示，在十九位联准会官员中，绝大多数成员同意，若通膨数据继续符合预期，在九月十七、十八日举行的「下一次会议上，宽松政策应属合适的」，主因为劳动市场比预期疲弱及通膨数据减缓，多数与会者评论指出，就业目标的风险已升高，许多与会者指出通膨目标的风险已降低。

也有几位联准会官员认为，基于经济数据已显示通膨率下滑与失业率上升，七月有合理理由降息一码，暗示原本支持七月就降息，但最后官员希望就业与通膨目标的风险平衡改善，因而决定先等待更多数据出炉再决定，一致决议维持基准利率区间不变。

七月会议纪录也显示，「一些与会者指出，就业市场环境进一步逐渐松弛、可能会演变成更严重恶化的风险」，凸显出联准会决策官员已开始转向就业市场方面的风险管理。哈里斯金融集团执行合伙人考克斯表示，「联准会会议纪录消除了对九月降息的所有疑虑」。

此外，美国劳工部廿一日初步下修从去年四月到今年三月的新增非农就业人数八十一点八万人，远超过经济学家预估的五十万人，下修人数为二○○九年来最多，相当于每月新增就业人数调降约六点八万人，降至十七点三五万人。

华尔街日报分析，官员九月更可能讨论降息幅度，而非降息与否。芝加哥商品交易所FedWatch的数据显示，市场认为降息一码的机率为百分之六十九点五，降两码的机率为百分之卅点五。