Fed降息 法人：Q4信用债有戏唱

图／Freepik

第四季各债券类别投资建议

金融市场在利率反转前的动荡较大，但降息已启动，将有利市场表现，展望第四季，投信法人表示，全球经济走向软着陆，有利信用债表现，现在仍是进场布局好时机。

瀚亚投信投资长林如惠指出，全球多数企业未感受到经济衰退威胁，市场持续上修对美国与欧元区经济成长预估。

美国核心商品通膨降温到疫情前水准，但服务业通膨降温速度仍缓慢，联准会启动降息，及美国总统大选在即，将影响第四季金融资产表现。

瀚亚投信固定收益部主管周晓兰分析，固定收益产品第四季吸引力与需求仍高，建议既有部位可续抱，利率若有反弹，仍是布局好机会，尤其看好投资等级债与非投资等级债的表现。信用债部份，虽然投资等级债利差近期一度扩大，但考量美国增长风险仍存，加上目前强劲市场技术面、相对较高的美债收益率，及供应开始放缓，预计利差仍有收敛机会。

逐步放松紧缩的货币政策与经济成长，为非投资等级债提供良好的投资环境，考量利差的吸引力、预期的低违约率、强劲的企业资产负债表及较低的利率波动性，目前非投资等级债仍具投资吸引力，预期今年将有中高个位数的报酬率。

台新美国20年期以上A级公司债券ETF基金（00942B）研究团队认为，市场期待联准会将于今年9月进行预防性降息，并展开降息循环，可望为债市带来多头行情，长天期债券存续期间长，未来若市场利率走低，相对短天期债券具资本利得优势。且高评级公司债具有三大优势，即低风险性、稳定利息收入、避险工具，有利股市下跌或其他投资风险增加时提供资产保护力。

群益ESG投等债20+ETF（00937B）经理人曾盈甄强调，随降息启动，利率风险降温，可趁势布局投资等级债把握债市顺风行情。观察1995年以来四次降息周其中，初次降息后持有各类债券表现各有差异，其中投资等级债因企业体质稳健，存续期间较长，开始降息能获得的资本利得机会空间较大，后市表现不俗，不妨透过长天期ESG投等债ETF来参与行情。