Fed降息众说纷纭 市场恐掀震荡

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尽管美国联准会（Fed）官员不断重申，市场过度乐观预期联准会明年启动降息的时程表，回顾联准会12月利率会议确定利率「三连冻」，市场原先预期2024年5月展开降息，随后点阵图显示，市场认为明年3月就会降息的机率大增，不过有些国内外机构、银行却持不同看法，认为市场恐怕过于乐观，让明年金融市场发生震荡的机会增加。

外资银行近期陆续发布数据，渣打银行预估，联准会将于明年中，也就是6月才启动降息，汇丰银行同样预估，联准会将于明年6月开始降息，并一路降至2025年、总共降息六次。利率将从22年高点的5.375％，降至2025年底的3.875％。

当前Fed政策利率区间维持不动，根据CMIE FedWatch tool点阵图，截至12月21日数据显示，市场预期联准会在2024年3月20日降息1码至5.00％～5.25％的机率超过70％，再来到2024年5月1日的利率会议，再降1码的机率高达69％，市场看法相当乐观，股债市近来也大涨一波。

Fed已经设法压制市场对明年初大幅降息的预期心理，又有三位官员提醒市场勿对及早降息过于乐观，包括亚特兰大联邦准备银行总裁波斯提克认为，明年无降息紧迫性，强调在评估下一步时，Fed立场必须坚定有耐心。

今年有表决权的芝加哥联邦准备银行总裁古斯比表示，市场对降息预期有点超前。里奇蒙联邦准备银行总裁巴尔金暗示，如果最近通膨降温续有进展，Fed可以降息，但强调还在求证通膨确实正朝向Fed的2％目标回落。

整体来说，华尔街内部对于Fed明年降息前景也看法不一，美系银行发布报告预测，Fed明年共降息四次，分别落在3、6、9与12月。

至于被视为华尔街最乐观的高盛经济学家海济斯（Jan Hatzius）同日则预测Fed明年至多降息五次。其中，明年3到6月将连降三次，下半年则再降息两次。

不过贝莱德集团表示，市场对Fed明年3月降息的预期可能有点过早了，与当前市场预期存在明显落差，因此不少国内法人指出，金融市场2024年恐怕震荡幅度大，投资人需要更注意经济数据发布。