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Fed利率連8凍9月恐降息股市早已提前反應！經濟學家怎認為對美政治、股市影響不一？

Fed主席鲍尔。美联社

【撰文/郑鸿达】

Fed决策出炉　利率连八冻、暗示9月开始降息

Fed经过2天政策会议，在美东时间7/31的会议上，宣布利率再次按兵不动，第八次维持在维持利率于5.25%至5.50%的区间，但也表示通膨正接近其目标，并指出若经济状况保持当前态势，暗示最快会在9月开始降息。

Fed主席鲍尔（Jerome Powell）在会后记者会指出，目前已取得通膨显著下降目标，但仍然过高，且未能确保通膨会持续降，因此Fed仍将坚定将通膨控制在2%的目标，以实现就业与通膨目标风险更好的平衡。

鲍尔：就业市场供需继续迈向平衡　否认9月若降息有「政治性」

谈到就业市场，鲍尔表示劳动市场仍相对紧张，但供需有持续向更平衡的方向前进。他也点出，近期失业率虽有略升，但仍然较低，而名目薪资成长力道正在放缓，职缺也有所减少，因此联邦公开市场委员会（FOMC）认为就业市场将持续再平衡，会纾解通膨压力。

鲍尔也提及，若Fed在9月降息，绝非是「政治性」的，也警告不应假设降息一定会发生。他说，Fed从不使用其工具支持或反对某个政党、政治人物或任何政治结果，并表示Fed的经济预测并未考虑谁会赢得（美国）总统选举。

中经院王健全：市场预期今年降2-3码　但通膨难以降到2%

王健全指出，根据Fed目前点阵图估计今年只会降1码，但华尔街有预测认为，今年9月降息可能性约有9成、11月再降一码机率约为7成，而12月再降1码可能性大概是4成多。因此，他表示目前看起来，今年Fed可能会降2到3码。

王健全分析原因表示，第一，Fed公布认为通膨有在下降，第二，是因经济情况不如想像中好，且创造的就业机会较少、职缺也在减少，因此就比较不可能造成薪资成本上升推动通膨成长，上述条件让Fed认为通膨要降到2%很难，因为服务业通膨黏着度太高。

通膨、就业市场降温有利9月降息　但股市已领先反应

王健全认为，Fed过去担忧恶性通膨，如今可能在9月会先降息并且观察，再看11月是否要再降，主要是担忧通膨死灰复燃。不过他认为，如今看来通膨正在降温、就业市场的降温，都会支持前述可能，除非有地缘政治、油价上升等外在因素影响。

王健全也分析，鲍尔称若9月降息与政治无关，虽然说其实是有关的，但因货币政策对实体经济影响有递延效果，大约需要3到6个月时间，因此9月降息、11月选举，虽对股市有利多，但真要对政治产生影响，其实也来不及了。

至于Fed此次利率决策对于美股甚至台股有何影响？王健全直言，股市已经提早反映了。他说，股市永远是市场领先指标，现在谈到9月可能降息，股市都已经先上涨了，但要到实体经济发挥效果，一如前述，也是降息3个月到半年后的事了。

本文授权自今周刊，原文见此。

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