Fed升息期间 生技股强出头

富兰克林华美生技基金拟任经理人刘翠玲。图／公司提供

尽管短期内升息、通膨与政治地缘等杂音，不确定性偏高，但根据过去经验显示，生技股票于升息期间，无论大中小型股不乏表现机会，过往联准会（Fed）展开升息循环第一年，生技制药表现排名居前，代表升息期间生技成长股未必表现不佳，长期来看更较多数产业表现突出，投信建议可趁早布局，或以定期定额方式长期投资。

富兰克林华美生技基金拟任经理人刘翠玲表示，生技医疗去年提前因升息疑虑进入修正，目前股价处在低位，但近期升息正式开始，从大盘角度来看，过去11次升息期间（1946年4月至2018年12月），标普500指数有七成机会呈现上涨，过去四次升息循环，生技股平均报酬为18％，凸显升息对市场造成负面影响，生技医疗股仍不乏上涨机会。

刘翠玲分析，生技医疗具稳定医疗需求支撑，及来自研发创新或并购题材的驱动，升息实际干扰较小，且目前股价呈现大幅折价，对机构法人与长线投资人极具吸引力，通常八成生技股跌破年线后，都是最佳进场买点。

大型生技公司目前手握充足现金，升息造成的融资成本增加压力小，且市场竞争与未来成长目标持续增加，大型生技公司必须扩展产品线或提升医疗技术，确保产品的市占率与竞争力。

手上握有独家医疗技术或专利药物小型生技公司，也成为大型生技公司目前物色的潜在并购对象。预期今年有望看到更多大型公司对小型股的并购交易，带动整体生技产业的并购行情增温。

刘翠玲预期，生技产业研发创新不间断，目前基金操作上看好基因疗法和基因编辑、免疫肿瘤和精准肿瘤领域发展，同时也对于近期如阿兹海默症、其他神经退化性疾病以及自体免疫疾病所推出之新药前景乐观看待，罕见疾病领域亦有不少新机会值得注意。

尽管疫情影响，新药推出和预购案件暂有延误，但生技医疗、制药等各领域创新速度加快，将能够有机会带动后续相关股价表现，建议持续逢低布局、长期投资。