Fed延后降息 台湾通膨压力升温

美国联准会主席鲍尔表示，降息的时间可能会比原先预估延后。（路透社）

美国联准会（Fed）1日结束政策会议，连续6次利率按兵不动，继续保持在5.25％至5.5％区间。主席鲍尔（Jerome Powell）会后表示，目前的通膨数据尚不足以让联准会取得足够信心，降息时机可能再度延后；至于近日美国通膨高于预期，鲍尔回应称不会以升息应对，让市场松了一口气。

不过，美国降息的时间可能延后，将会造成非美货币弱势，台湾通膨压力恐再升温，造成所得分配不均恶化，国泰台大产学合作计划协同主持人徐之强认为，如果通膨严重的话，不排除央行采取升息、阻贬汇率的双管齐下手段。

专家：央行可能升息并阻贬 双管齐下

鲍尔表示，目前通膨走势无法让联准会拥有足够信心降息，而累积信心的时间恐怕比预期更加漫长。他强调，对通膨逐步迈向2％目标有信心前，不宜提前降息，若通膨持久且劳动市场稳健，延后降息时机就是适当之举。

对于通膨数据并非尽如人意，鲍尔回应，联准会下次行动「不太可能是升息」。当前货币政策已具有足够限制性，可随时间推移压制通膨。

会后声明与上次大同小异，仅强调经济活动持续稳定扩张，并新增「最近数月，在实现2％通膨目标方面缺乏进展」描述。另一变化是缩表步调放缓，每月国债赎回上限自原先的600亿美元下调至250亿。美国财经媒体CNBC指出，放慢缩表视同货币政策的渐进式宽松。

摩根士丹利外汇策略师洛德（James Lord）指出，鲍尔的做法恰到好处，他并没有安于通膨现状，但市场也不需要对再次升息感到恐慌。洛德表示：「他所做的足以暂时为市场提供一剂安定剂。」

鲍尔表示「不太可能」升息后，投资人焦虑因而缓解。美股各大指数上涨逾1％，但不久后拉回，标普500下跌0.34％收于5018点，纳斯达克下跌0.33％收于15605点，仅道琼指数小涨0.23％收于27903点。2年期公债殖利率从降至5.3％下降至4.96％，美元指数盘中剧烈震荡，最终下跌0.61至105.57。

日本疑出手干预 日圆大贬后弹升

至于近日大幅贬值的日圆，竟在联准会后突然自1美元兑157.73日圆升值至153.10，重回4月中旬水准，市场不免怀疑日本政府是否早已出手干预，财务官神田真人回应称「无可奉告」。受日圆升值影响，日经指数2日小跌至38236点。

台湾方面，徐之强表示，美国降息时间延后，代表美国经济具有相当韧性，各方面表现足以支撑高利率，然而，美元强势会让亚洲货币相对弱势，对台湾而言有利于出口，以今年第1季出口较去年同期明显成长可以看出，第2季出口是否可以续创佳绩，值得观察。

贬值带动原物料飙升 稳定物价成关键

但地缘政治因素，油价、原物料价格飙升，国际原物料价格将牵动台湾物价；再加上台币贬值，恐引发输入性通膨，央行可能再升息；另一方面，也不排除央行会在外汇市场进行干预，双管齐下来控制通膨；由于央行先前已升息半码，徐之强认为，央行应再观察一段时间，不急于6月就升息。

央行也公布第一季理监事会议议事录，显示央行理事的鹰派立场，有理事认为，若通膨再居高不下，可能继续升息；也有多位理事强调，应该注意通膨的发展，展现央行稳定物价的决心。

央行今年3月21日举行首场央行理监事会议，出乎意料地升息半码，主要是忧心电价在4月上涨引发的通膨预期，而15个理事中，只有经济部长王美花反对升息。