Fed鹰派暂停 公股银：聚焦短天期债、优质蓝筹股

公股银分析，Fed在这轮升息周期已连二次按兵不动，但鲍尔强调再次暂停升息不代表未来很难再升息。公股银研判，Fed将持续「鹰派暂停」策略，同时又维持未来升息的选项。

在这样的情况下，公股银表示，公债指数进入罕见历史性超跌，目前是公债指数自1990年以来跌幅最重的时期，跌幅甚至超过2倍标准差，也超过2008年金融海啸的水准。债市投资方面，建议除优质债券评价面具吸引力外，短天期债券既能对抗波动的利率水准，又有较佳的收益率。

美股方面，公股银观察，美国企业致力于提高生产效率，有助缓和通膨涨势，随Fed暂停升息，企业财报公布进入尾声，相关干扰降低，美股可望回归基本面表现；其次，美股股利率与债券殖利率间的差距水准已来到10年新高，利差效应可能发生资金排挤效应，建议专注帐上流动性高、且定价能力强的优质蓝筹股。

公股银表示，第四季是欧美传统感恩节及圣诞节消费旺季，调查显示，美国民众万圣节消费意愿还是相当高昂，甚至高于疫情前的水准，在就业强劲下，消费动能可望延续到年底。

美股向来在第四季表现最好，平均涨幅达4.7％。公股银认为，虽然高利率将长时间维持，影响企业获利与评价，但美国强韧的经济表现，可望持续驱动美股健康轮动，建议透过美国或科技基金，兼顾防御性、产业利基的选股方向，迎接美股年终行情。