非投资级债 逢低买点浮现

台新策略优选总回报非投资等级债券基金经理人李怡慧指出，目前非投资等级债市场殖利率来到10％，非常具有吸引力，高殖利率足以补偿风险损失，是很好的进场点位。目前违约率尚未拉升，但债券价格已经被过度抛售，逢低布局基本面佳的公司债，评价面来说具相对吸引力。

李怡慧指出，在殖利率上行背景下，建议整体维持短天期配置，选定有提前买回机会的债券赚取赎回收益，因为提前买回策略着重布局于有机会被提前买回的标的，等于是布局短存续期间的债券，因此承担的违约风险、不确定风险较低，大幅提升资产防御力。

木星资产管理另类投资债券主管许铭凯（Mark Nash）指出，预期最终所有已开发国家央行都会升息，因此认为已开发国家的债券殖利率将普遍走升。拥有高殖利率与贸易盈余的新兴国家，例如巴西、墨西哥、与印尼等应可展现相对投资吸引力。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金投资团队表示，统计2008年底至今年7月底，科技非投资等级债的债息收入为7.86％、略高于一般非投资等级债的7.11％，科技非投资等级债资本利得成绩更是一般非投资等级债近二倍之多，显示科技非投资等级债确实掌握了收益成长的优势契机。

群益全球优先顺位非投资级债券基金经理人徐建华指出，截至第二季，非投资等级发债企业的营收与获利已经连续六季呈现强劲年成长率，即便面临景气降温的窘境，其相对优异的财务体质也足以应对政策紧缩的负面影响，预期非投资等级债违约率还将处于偏低的水准，待政策不确定性降低以及经济风险改善后，仍可望吸引资金回流。

施罗德投信非投资等级公司债产品经理蔡宛庭认为，在升息环境下，非投资等级债一般认为拥有的较高收益，的确是目前债券市场中不错的选择，特别是现下全球经济仍趋正向、企业获利持续表现，建议可以趁此时机将非投资等级债基金纳入投资组合。