富邦金：2025三风险 美政经最关键

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富邦金示警 2025三大风险

富邦金控26日举行法说会，明年获利动能成为法人关注焦点。富邦金总经理韩蔚廷指出，获利动能是否持续，主要受中美政策落实程度所牵动，一是川普上任后政策落实的程度，以及对全球经贸的冲击，二是大陆救市政策的成效，此将影响其他市场的经济复苏。

富邦金控首席经济学家罗玮也点出2025年的三大潜在风险。包括美国政治及景气的不确定性、主要央行调降政策过于缓慢与彼此间的差异，以及资金随风险情绪变化快速转移，加大了金融市场震荡。其中并以美国政治与景气的不确定性最关键。

富邦金今年获利大幅成长，韩蔚廷表示，世界变化太快，对全年展望的观察必须战战兢兢，今年各子公司获利动能能否持续，必须关注两大变数，一是川普上任后政策的执行力度，他应会一一去执行，但执行到什么程度，将有不同影响；其次是大陆经济的表现，今年财政、经济激励政策的效果，还需要时间观察。

罗玮则描绘出2025年全球市场的主要基调，他认为，全球经济将缓慢成长、地缘及国际贸易出现新变化，而各国央行政策动向也有落差。更进一步说，美国经济表现将连动明年全球经济成长，若未过度激进的调整政经政策，随着主要央行陆续调降利率环境的限制程度，各国服务业活动将持续扩张，终端需求的回温，也会让制造业回补库存，带动生产重新成长，将使全球经济将呈现温和成长。

至于美国的对外政策，主要将牵动俄乌战争、中东局势等区域地缘政治，以及及贸易关系的变化，川普可能施压俄乌及中东谈判，若俄乌战争停火并进入协商，有助提振欧洲景气复苏及风险偏好；随美国陆续与部分国家达成经贸互动的新共识，产业库存回补，将有助提振亚洲出口国家贸易活动。

而大陆景气下行风险，应可受到政府各项措施支撑而获得控制；至于台湾，因基期偏高，预估经济成长将较今年减缓。