富达：中国大陆市场短期三大风险 可关注绿色主题

短期虽审慎看待中国股市发展，但富达看好中长期的成长机会。(新华社)

富达国际亚太区股票研究主管缪子美(Victoria Mio)近期分析中国大陆市场，强调疫情的重燃、战事对需求的破坏和对商品价格的影响，以及中美关系走向等，是投资人需要关注的三大风险，短期虽审慎看待中国股市发展，但看好中长期的成长机会。

缪子美表示，面对新冠疫情的反扑，中国大陆近期执行了更严格的清零防疫策略，使得中国经济表现面临较大的压力，故短期对于中国市场看法趋于谨慎，不过中长期而言却是乐观看待，因为中国大陆官方近期提出2022年GDP增长目标是5.5％，并积极解决中国社会收入不平等的问题，预期中国大陆居民的收入水准将持续以高于GDP的速度成长，可望为消费相关产业创造大量投资机会。

至于市场关注的美国升息议题，缪子美表示，今年美国联准会(Fed)可能会升息三至四次，较市场预期的六次为少，今年中也可能开始启动每月600亿至800亿美元的缩减购债规模，而随着美国升息脚步，中国大陆央行也有可能实施货币宽松政策，不排除会出现降准、降息和继续加大信贷投放，这将对经济和资本市场产生积极影响。由于中美利差收窄、出口疲软、成长动力减弱，预期未来人民币对美元将呈现走弱趋势，国际资金流入的步伐亦可能放缓。

在此趋势下，缪子美提醒投资人可以留意两大市场走向，一是如果后续美国经济陷入衰退，尤其若受到高油价的拖累，新兴市场便可能二次探底；二是如果美国经济不步入衰退，市场的技术性反弹可能会持续一段时间。整体而言，美国的升息走势应会继续促使市场投资人「追逐收益」，对于高配息的资产类别会有相对优势。

中国股市短期虽存在投资风险，但中长期却拥有成长机会，且相较于港股，中国A股表现会相对更具韧性。缪子美分析，这主要是因为A股市场将受益于政策宽松周期，且外资在A股的持股比例仍相对有限，其中特别看好工业、公共事业、医疗保健及绿色主题相关产业等。

缪子美指出，工业股可能受益于财政刺激、产业升级、进口替代、货币宽松驱动信贷需求等利多消息；公共事业方面则主要看好风力发电、太阳能、水力发电公司，高油价趋势将使这些产业表现佳，突显再生能源优势；而随着新冠疫情再起，部分医疗保健股也将因此受惠。

此外，绿色主题向来是富达国际关注的重点，中国大陆承诺于2060年之前实现「碳中和」，随着全球对ESG议题的关注度提升，这对中国大陆股市将是利多，目前中国大陆的ESG基金规模正快速攀升，截至2021年12月已接近550亿美元，全球ESG基金对中国大陆市场的资金流入也不断提高，是投资人可以关注的投资焦点。