富蘭克林強打TEAM策略

富兰克林2025年第1季投资策略

2024年进入倒数，富兰克林证券投顾指出，面对川普2.0「新闻头条风险」，建议投资人2025年第1季采取「TEAM」策略，看好川普红利（Trump）、降息债券（Easing）、亚洲强棒（Asia）和多元配置（Multi）四大主轴。

在确定川普重返白宫、共和党全面执政后，全球金融市场出现「万家烤肉一家香」局面，美国资产成为最大赢家。统计第4季来，至3日，全球股市上涨2.15%，道琼、史坦普500及那斯达克指数屡创历史新高，涨幅介于5.22%~7.22%间，至于全球新兴股市则下跌6.12%。累计2024年以来则以台、美股市表现最突出，台股涨幅达31.44%、史坦普500指数上涨28.45%。

债市方面，主要债市也以美国非投资等级债表现最佳，第4季来上涨0.76%，今年来涨幅8.83%、优于同期间美国公债的1.98%、美国投资等级债4.07%。

富兰克林证券投顾指出，预期2025年美股多头有望延续，第1季美国资产仍将稳居投资主流，主因川普倾向放松监管及推动减税等亲商政策，有利美国经济及企业获利表现，美国股市及美国非投资等级债将优先受惠，而侧重美国内需市场的小型股，和金融、能源、工业、公用事业等价值型产业，将是川普红利的最大受惠者。

另一方面，川普团队支持能源独立，希望透过增加能源开采、压低油价并降低通膨，对内提振民众消费并提供联准会降息空间，对外可作为俄乌战争谈判筹码。惟川普团队成员对中国及关税议题偏向鹰派，「新闻头条风险」仍将不定期扰动盘势，防御型的债券配置仍不可或缺。

富兰克林证券投顾表示，第1季建议采取「TEAM」策略，看好川普红利、降息债券、亚洲强棒和多元配置，应对川流不息的多变环境。核心配置建议首选美国平衡型，并透过美国非投资等级债及复合债券型基金，捕捉川普红利及联准会降息机会。另一方面，不同于2024年美股涨势集中在科技七雄，预期2025年美股涨势广度将扩大，除创新科技产业型基金外，建议可增加美国价值型、美国小型股票型、公用事业、基础建设产业型基金；美国以外市场首选印度和日本股市，具备川普盟友及改革题材。