富林、材料获转单 外销动能加分

欧洲新冠疫情冲击扩大，国际精品欧洲订单订单趋缓，亚太转移题材催化，对当前已有布局欧美、精品订单的富林-KY（1341）、材料-KY（4763），外销营运动能有望受惠加分，成为法人追踪推荐抗跌标的。

富林-KY生产基地在越南，2019年受惠精品订单增长与原料成本改善，法人预估，全年EPS上看5～6元。2020年2月因过年递延订单与转单效应，营收月增54.68％，年成长86.37％；3月营收持稳可期，第二季转单需求有望加温。

分析师指出，富林-KY 2020年营收成长动能主要来自Coach、MICHAEL KORS等精品皮革供应商增加释单，目前订单并未受疫情影响。另为避免新冠肺炎疫情影响，客户也将下给大陆厂商订单转向富林-KY，像价格竞争较为激烈的胶布订单，转单效应最为明显。

材料-KY主要生产丝束，应用烟用滤嘴、过滤芯、不织布面膜等，近年跨足上游产品，成立中峰化学（持股80％）生产醋片，除供应自厂丝束原料，更生产塑料级产品进攻高端塑料市场，并携手义大利LE／AS，生产胶粒与胶板，扩展塑料级醋片出海口。

分析师表示，材料-KY第一季因大陆厂生产不受影响，加上外销量挺升，3月营收有望明显超越2019年同期，推估单季营收年增二成。丝束下半年有望取得埃及东方烟草1,000吨订单；醋片外售目标为8,000吨，中烟订单将为全年贡献可望达2,000吨，搭配原料醋酐价格走跌，营运蓄势更上层楼。

材料-KY规画3月扩增丝束产能1,000吨2020年，总年产达1.4万吨；转投资醋片规画6月去瓶颈增加产能5,000吨2020年，总产能达2.5万吨。