富士軟體收購戰高潮迭起 KKR擊敗貝恩戰略可能成日企併購案範本

富士软体收购战有可能成为日企未来并购案范本。撷自Fuji Soft官网影片

美国的私募基金巨擘KKR和投资基金公司贝恩资本（BainCapital）争购富士软体（Fuji Soft）的战争，进入短兵交接的竞价阶段，日后潜在的数百笔日企收购交易可能以此为范本。

上周五晚间，KKR提高收购价到9,451日圆，比贝恩的出价高出1日圆。富士软体的董事会回应，已拒绝贝恩，批准了KKR的提议，后者获得共持有33%股权的两位维权股东3D Investment Partners和Farallon支持。

早在8月，KKR就和提议要让富士软体私有化的大股东3D达成协议， 宣布8,800日圆的收购价。但贝恩以高出7%报价想抢亲，得到富士软体创办人兼大股东野泽宏的支持。

KKR棋高一着地将收购分做两部分，先取得3D和Farallon的逾三分之一股份（仍会依最后出价支付收购费用），这一来，贝恩就拿不到足以把KKR挤出董事会的控制权股份了。

接下来就看野泽宏站队的贝恩是否会放弃，或以更高的收购价格与董事会叫板，让本案复杂化。

如果KKR成功了，那么它先与维权股东谈成交易、再获得董事会批准的做法将开创先例，其他并购案的交易方可能有样学样。