《钢铁股》钢价下跌空间有限 盛余估Q3是反转点

盛余表示，去年销量因去化库存而减少，去年下半年销量较去年上半年减幅达3成以上，而国际钢价目前还在探底盘旋，市场普遍观望，今年第二季将延续第一季钢需疲弱状态，虽然去化情形略有改善，但需求仍未有拉动，今年第二季销量无法回到去年同期热度，单季销量减幅预估亦将超过3成，而即将面临下半年，目前存货去化差不多，在国内外钢厂看好第三季钢市复苏机会日益增加下，盛余以此期待销量成长。盛余预估，第三季钢价会是个良好反转点，第三季会比第二季好些。

盛余镀制产品内、外销比例，今年前5月内销占72%、外销占28%。盛余提到，外销接单受到钢价影响，营收内销则较稳定，公司也减少海外销售量，专注内销。而钢价方面，中钢7月盘价续跌，预估8月将止住跌势，国际盘也认为下跌空间已不大，后续关注大陆供需状况，推升钢价反弹回升，不过后续状况仍不容易判断。

盛余说明，目前供需最大影响仍是大陆产能跟消耗量，大陆一年产能大约10亿吨、全世界约18亿吨，大陆影响钢铁消耗量大因素为建筑业等房地产相关产业，然大陆今年前五月新屋开工面积年减22.6%，目前一个月平均新屋开工面积为8503万平方米，相比鼎盛时期的每个月1.5亿平方米，仅全盛时期一半水准，目前需求量难以走扬，将带动后续钢价能否止住，持续关注大陆政府态度，目前传出大陆政府要求减产力道扩大，若属实则将如中钢所言，8月会是钢价拐点向上，进而推升公司外销订单量。

盛余外销区域性分布，着重于加拿大、澳洲、东南亚、马来西亚，而欧洲钢价低，加上距离较远，欧洲镀锌钢材大部分都是由印度供应较多。盛余先前也外销过美国，美国市场全盛期销量高达1.5万吨，目前几乎为零，主要受到外销竞争激烈，加上关税问题限制等，影响出口各国销量。

盛余跟中钢集团采购量大约占8成左右，少部分来自日本，还有低价报价热轧供应，视情况随机购买。中钢供应尺寸灵活性高、地点方便等，盛余采购量集中在中钢，而下半年钢价不明朗，预估盛余下半年采购比率变化不大，不过若下半年钢价以上涨走势呈现，中钢价格调整上较国际厂慢，在价格上会较有利。

先前提到太阳能产业将成为未来营收趋动力之一？盛余表示，太阳能产业订单量能占比不高，目前5-10%，但预估之后数量会慢慢增加。

盛余日前股东会落幕，盛余去年每股盈余1.57元，股东会中通过公司111年度盈余分派承认案，每股配息1.03元，股利配发率为66%，以周四收盘价25.5元计算，现金殖利率4.03%。除息交易日为7月13日，并于8月15日发放现金股利。股东会亦顺利改选董事11人(含独立董事4人)，会后董事会，盛余北村宗一顺利续任董事长兼执行长；而许清俊退休，由企业服务部门副总经理洪世强接任总经理一职，本周五起正式生效。