高市早苗率自民黨大勝！日股創高 專家：重塑日本未來十年經濟版圖

日本众议院大选后日股反应最为明显，9日日股一度大涨3,000点，突破57,000点。(路透)

日本众议院大选结果出炉，自民党在众议院选举中取得绝对多数席次，让日本首相高市早苗推动政策的政治基础更为稳固。金融业分析，在高市治理之下，日本的经济将有结构性的改变，与产业重回长期成长轨道。

这一次大选的结果，相当于高市政府替整个日本政治重开机，也重塑了日本未来十年的经济版图。台新新光金控（2887）首席经济学家李镇宇分析，日本政治、产业政策过去摇摆不定，如今终于稳定成形。在高市治理之下，日本政治短期内不再是需要反复折价的不确定因子，而是可以直接推动国家战略的工具箱。能源、安全、产业方向不必再彼此牵制，而是同步前进，这是结构性的改变。

国泰世华银行首席经济学家林启超指出，高市主张透过减少消费税、搭配名目薪资成长来提升民众实质购买力，盼能透过刺激消费带动内需回温，同时避免输入性通膨侵蚀消费力。未来经济能否回到较常态的成长轨道，关键仍在于民间投资动能，尤其是半导体与军工等产业，以及股市上涨带来的财富效果。

选后日股反应最为明显，9日日股一度大涨3,000点，突破57,000点，李镇宇指出，日本政治风险溢价下修，能源安全、国防安全、先进制造，不再只是题材，而是正在被规划的中期趋势。而当政治解锁后，资金会快速流向国家战略集中的产业，尤其是军工、半导体、和关西大开发，将以十年以上的结构展开。

富邦金控首席经济学家罗玮则分析，对投资人来说，日本股市上涨的空间幅度将会大于日圆贬值的风险，建议可加码日股，但由于高市早苗具体的政策措施还没宣布，因此可先关注市值型ETF，分阶段布局。

外界亦关注日圆未来走势，罗玮表示，外界原先预估高市早苗胜选后恐让政府支出与债务增加，进一步使得日圆走贬，但此次大胜后，预期对日本经济未来展望带来正面影响，因此9日日圆呈现小幅走升。至于影响日圆走势的关键在于3月召开的日本央行(BOJ)利率决策会议，将揭露未来日本货币政策动向，为了缓解输入性通货膨胀，预估日本进场干预汇市的时机点会落在160兑1美元的关卡。

林启超认为，日圆兑美元若接近158，日本政府不排除口头干预，以防日圆过度贬值推升进口通膨。至于新台币，高市胜选对其影响有限，走势仍以联准会政策与全球资金流向为主，日圆偏弱反而有助支撑亚股表现。

玉山银行则分析，预期高市早苗胜选后将扩大财政政策及减税，日圆整体偏弱，美元兑日圆短线仍有上行机会，但日本官方不希望日圆贬幅过大，汇价158上方空间须留意日本央行干预。

整体而言，高市早苗大胜带来的最大经济利多，不在於单一政策刺激，而在于政治稳定、政策连续性与改革可行性同步提升。短线有利金融市场表现，中长期则有助改善日本经济的结构性成长条件，使日本重新回到较具韧性的成长轨道。