各國央行接連按下升息暫停鈕 振奮投資信心

2024年新一年开始，随着美国联准会政策论调转「鸽」，联准会主席鲍尔也首度松口讨论降息时间，整体金融市场弥漫新年欢乐氛围，美国公债指数年度总报酬摆脱连跌的颓势。国泰证券表示，投资等级债在新的年度迎来较多新发行债券，建议投资人可留意优质的投资标的，同时把握利率高档时期，进行债市布局；另外，根据高盛研究，稳健的就业市场以及良好的资产负债表仍支撑着消费动能，美国的消费者信心相对较佳，国泰证券观察，经济数据持稳，例如2023年12月全球综合PMI指数有落底止稳迹象、制造业PMI虽处多空分水岭，所幸并未再恶化，以及服务业PMI较前一月回温等，相关数据皆有利通膨缓步回降获得控制，可望持续激励2024年全球主要股市表现。

国泰证券观察，虽然2023年各国制造业普遍处于不景气，惟过去两年疫情期间所累积的库存，经过三个季度调整，多数龙头厂商认为库存修正已经完成，接下来可望进入库存回补周期，各国的出口动能可否延续复苏力道将是观察重点；此外，国泰证券指出，由于人民币的持续升值以及中国境内航线逐渐恢复疫情前水准，预期中港航空业可望有汇兑与业绩双成长的题材。

展望全球股市走向，国泰证券持续对欧美及日本市场抱持「正向」看法，主要原因为2023年末美国企业获利续创新高，2024年在科技、通讯与非必需消费品等产业的销售回升带动下，整体市场获利有望持续成长，进而提振投资人的信心；至于日本股市方面，大型日本企业景气已经超越疫前水准，小型日本企业营运也进入增温阶段，经济复苏脚步消弭了市场原先担忧，资本支出动能可望延续，有助于2024年的获利成长，国泰证券建议，可关注日股中的工业、消费、金融，科技等产业新年度财报表现。

新的一年，伴随联准会暗示即将启动降息循环，市场对于股、债市皆抱持乐观看法，国泰证券也提醒投资人，以巴冲击、俄乌战争等地缘政治风险仍在，对于市场仍必须保持适度的警觉性，才能在新年度中稳中求进，累积到财富。