跟着投信大哥走？认养股可能变杀盘重心

投信持股高的个股，在不同情况下，往往有助涨助跌的相反效应。专家建议，想要避免成为投信调节对象的牺牲者，要多注意投信高持股标的股价变化。(图/财讯提供)

根据《财讯》报导，跟着「投信进出」筹码，是许多投资人投资布局的观察指标，只要顺着投信认养股，加码标的，顺便搭个顺风车，在过往都有不错的绩效。

但是，「水能载舟，亦能覆舟。」法人提醒，在台股风平浪静的年代，跟着投信赚一波，大致上十拿九稳；若是遇上现在这种「空头阶段」，一旦股价破线走低，原本投信的高持股标的，反而成为「杀盘」主要筹码，助涨不成反而倒打一耙，「作价不成变结帐！」

《财讯》报导指出，一位操盘人无奈地表示，谁都不想杀在最低点，但是在游戏规则下，投信基金没有看空的权利，且持股规定要达8成以上，多头时，为了绩效排名会出现集体拉擡某单一个股，形成作帐行情；相反的，如同现在遇上空头行情，只要情况不对就杀出提早结帐，透过打压多数投信的共有持股，来提高自己的相对绩效。

法人停损机制　看多也要卖

操盘人解释，法人机构有一定的风险内控，当大盘修正5000多点，一缸子股票股价下跌超过3成，肯定触发强迫停损机制，原本锁定要作帐的股票，马上变成出清的股票。

《财讯》报导指出，虽然说，投信停损机制不会像自营商停损点，可能只有短短5~7%，看不对马上跑。但这一次台股崩盘，所有股票面对跌破15~20%时，很可能躲不了触发停损点，一旦启动停损，卖压要在瞬间疯狂杀出，此时原本跌跌不休的个股，其跌势往往又会被放大，形成多杀多的现象。

举例来说，《财讯》分析，8月底投信持有环球晶8000余张，但遇上9月股灾，9月2日，投信被迫开了第1枪卖出459张，引发后来股价重挫。到了9月22日股价面临前波低点420元保卫战，停损机制启动之际，就看到投信每天以200张以上的速度疯狂出清持股。

到了10月11日，环球晶股价破底，又见投信大卖676张，将股价杀至最低点339元，之后没有投信持股的卖压，环球晶初步见到筑底的讯号。

根据《财讯》报导，法人建议，想要避免成为投信调节对象的牺牲者，这段空头期间要多注意观察投信高持股标的。《财讯》追踪从9月以来投信买超的股票，依据投信持股至少千张、最近2个月内持股张数增加超过25%，且股价不涨反跌6%以上的3个条件，筛选出21档股票，一旦股价进一步下杀，投信可能就要被迫调节持股。