Gogoro进军那斯达克 上市筹资才有本钱闯天下

全球正掀起一股向电动车时代转型的「移动革命」，而Gogoro前进美国挂牌无疑宣告除了四轮领域外，连二轮也正式参与这场盛宴！同时，台厂的供应链布局完整，随着二轮的发展日益壮大，国内业者将大啖商机。(图/先探投资周刊提供)

大家要骄傲Gogoro去那斯达克（Nasdaq）挂牌，十六年来没有一家台湾公司登上这么严格的舞台。」九月十六日，台湾电动机车龙头Gogoro（睿能创意）为台股捎来重磅消息，宣布将进军美国那斯达克挂牌，透过「特殊目的性收购公司」（SPAC）模式，与Poema Global Holdings合作，双方将以Gogoro的企业价值二三．五亿美元（约六五○．五亿台币）合并，目标希望在明年第一季以股票代码「GGR」上市交易。

此消息一出，引起市场热烈讨论。因为若Gogoro顺利挂牌，将是台湾首家成功在美国上市的新创公司，且自一八年起，金管会可说是相当积极规划多元上市方案，被视为是替Gogoro开路，然而随Gogoro决定赴美挂牌，也粉碎市场期待其在台上市的梦。Gogoro积极前进美国资本市场不是没有原因，专家分析，因着眼于国际市场的发展，且美国股市对科技新创接受度高，会给出较好的估值，最重要的是有助于顺势拓展美国市场。

Gogoro进军那斯达克

再者，二○一一年创立的Gogoro，今年虽已迈入第十个年头，但多年来因制造成本难以压低，一直处于持续烧钱的亏损状况，加上政府补助缩减，又联贷偿还在即，着实面临不小的资金压力；故透过这次上市筹资，Gogoro将可获得充沛资金挹注，也才更有本钱闯天下。

事实上，Gogoro志在成为全球智慧城市永续移动生态系的领导品牌，致力打造全方位的能源网络，也就是电池交换生态系统，台湾自一五年开始销售至今，已累计创造营收超过十亿美元，并取得超过四一万个电池交换合约用户，是台湾最稳定、最多人使用的电动机车解决方案，同时也是最多企业品牌选择的电动机车商业模式。

公司近年海外拓展脚步不停，今年更看准印度、中国庞大的机车人口，宣布与印度最大机车制造商Hero MotoCorp、中国最大燃油摩托车制造商长江集团、全球最大二轮电动车制造商雅迪科技集团等大咖合作。而在快速扩张版图之际，为具备量产、价格与全球化优势，Gogoro也进一步与鸿海结盟，期望扩大输出智慧能源创新模式，在世界各地大量布建智慧电池交换生态系及车辆；法人看好，两强合作可望带领台湾从「机车王国」转型升级，跃升成全球电动车产业链龙头，抢攻庞大商机。

确实，在环保、减碳、气候变迁等多项议题推动下，全球正掀起一股「移动革命」，且今年更是全球加速向电动车时代转型的一年，各个国家、各大车厂无不卯足全力，不仅是四轮品牌，二轮的厂商也正快速冲刺电动化，此趋势在台湾亦不例外。电动车大行其道，但提及电动车，市场目光仍多聚焦在四轮领域，而此次Gogoro赴美挂牌，无疑给予市场一次关注两轮领域的机会。

两轮电动载具成长加速

根据经济部统计处资料显示，我国机车及其零组件近年来产值呈稳健增长趋势，且一九及二○年更是连续两年创新高，一二到二○年平均年增达五．二％。进一步来看，虽燃油机车仍为产值成长主要贡献来源，不过电动机车在政府环保政策推动，多家业者齐头并进，加上电池技术不断进步下，近年不管在价格和性能方面都逐渐拉近与燃油机车之差距，产值自一二年的五亿元成长至一九年达一二二亿元，平均年增近六成；惟去年因国际油价滑落，加上购车补助减少，产值下滑，但电动化已是长线不会改变的趋势。

而电动自行车更是近两年的成长主力。因兼具省力、轻便及免驾照等优势，在通勤需求及运动风潮的助攻下，产值快速成长，加上一九年起欧盟对中国电动自行车课征反倾销及反补贴税，加速台厂布局欧洲市场的动力，使当年产值年增逾一倍；去年更因疫情改变欧美通勤习惯，即便在零件缺料影响部分生产下，产值仍创新高。

专家表示，随着电动机车与自行车持续导入电子配备、ＩＣＴ与联网功能，已逐渐迈向跨产业合作的模式，而台湾因具备电子零组件及车体制造的完整优势，可望直接跨过燃油车阶段，摆脱过去只有组装、代工形象，进而拓展蓝海市场；如今有Gogoro做领头羊，业界将持续结合研发与创意，展现新时代中应有的新创能量。

法人也指出，相较四轮车门槛高、技术多掌握在国际大厂手中，台厂在二轮载具拥有更加完整的产业链及品牌商。除Gogoro外，另有光洋、三阳、宏佳腾等机车业者紧追在后；另外，电动自行车、助力车业者则更广泛多元，从巨大、美利达到可爱马、国睦、维顺等皆是，对台厂来说或将有更大的发挥空间；且业者若要进一步朝四轮发展，两轮领域也可成为进军四轮车的一大跳板。

AES-KY、中探针积极卡位

今年三月刚上市的电池模组厂AES-KY就是专攻两轮电动车电池，主力客户以欧美为主，在全球二轮电池市场市占率超过两成，居全球第二大；截至今年第二季，公司产品营收比重达八成来自电动自行车，另外资料中心备援电池（ＢＢＵ）则占比约两成。受惠两大业务出货畅旺，带动八月营收再写历年同期新高，累计前八月营收年增达一．四六倍。

值得注意的是，在两轮领域耕耘有成之下，公司亦积极跨入四轮载具的动力电池模组，目前正寻求电动车客户的认证，法人看好，AES-KY未来有望成为台湾动力电池的领航者。

随着电动车对电池管理系统要求增加，加上车载资讯娱乐、车联网，以及周边充电系统、备援电池包等应用发展下，对连接元件需求「质、量均增」，有望挹注相关个股包括贸联ＫＹ、信邦、凡甲、健和兴、映兴等营运。其中，中探针期利多频传，股价走势强势。

中探针近来营运转型成功，除了半导体测试探针订单量转强外，更积极卡位四轮及两轮电动车市场。公司表示，旗下连接器产品已切入电动车充电枪和车削件，不仅与美系电动车大厂合作，也和韩系电动车品牌商合作；法人预估最快今年底可开始供货美系客户充电枪应用。

此外，中探针也打入Gogoro电动机车电池系统，预期可望与Gogoro一同大啖中国、印度电动机车商机；至于电动自行车，也从去年起逐步切入，并与国内大厂合作。从产品营收比重来看，今年上半年大电流产品占比约十一．二％，法人分析与电动车等新能源领域用大电流连接器产品相关，并乐观看待公司第四季及明年相关连接器产品业绩贡献可期。

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《先探投资周刊2163期》