公股银：日圆短期仍会见甜甜价

公股银分析，短期美元兑日圆仍在高点徘徊，换汇「甜甜价」应不会有太大变化。图／本报资料照片

在农历年前后的日本旅游潮过后，民众开始安排赴日赏樱旅游，不过，该不该先换日圆，以免日圆汇率与春天一起回暖？公股银分析，由于日本近期经济数据显示，其经济仍处在停滞不前的阶段，亦即日本结束负利率的时间仍有不确定性，日圆短期承压，预计短期美元兑日圆仍在高点徘徊，相对的，换汇「甜甜价」也不会有太大幅变化。

根据台银营业时间牌告汇率，日圆现钞卖出价自今年1月4日再度降到「0.21字头」后，已经维持近两个月的相对低点，有计划未来几个月要赴日旅游的民众，究竟该先准备换一些便宜现钞，或是可以期待日圆汇率持续走低、去旅游时刷卡就好？

公股银指出，日本1月核心CPI较去年同期增长2％，为连续第三个月放缓，虽仍高于市场预期，市场仍臆测日本央行有望于3或4月结束负利率政策，对美元兑日圆形成压力；但是由于美国经济依然强劲，且通膨压力未见明显减弱迹象，市场推迟美国降息预期，在美日利差持续下，有利国际美元保持强势。不过，日本财务省副大臣神田真人表示，汇市若出现过度波动，随时准备采取适当行动，公股银认为，上方压力在151.5～151.9之间。亦即日圆短期间仍会见到「甜甜价」。

将时间拉长，外银则认为，「美元兑日圆已经见顶」。首先，市场对美国联准会降息的定价在过去一个月大幅下调，在一系列强劲的美国经济资料公布后，利率期货市场目前预计联准会今年降息不到四次，首次降息将在6月。同时，年初至今，日本经济资料弱于预期，市场对日本央行开启货币政策正常化的立场也有所改变，提振日元卖空。外银认为，市场新增日元空头头寸的空间较小。

外银预估，美元兑日元汇率的下跌预计将从年中开始显现，届时联准会或许表态在第二季度末降息，并进一步确认美国经济增长和通胀有所缓解。