公募三季报密集披露 张坤、朱少醒新动向曝光

21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道

自9月24日以来，A股上演了一轮反弹行情。虽然期间波动较大，但截至10月24日，沪深300、创业板指、深证成指等主要指数近一个月的区间涨幅仍超过20%。

如此行情令大批主动权益基金迅速“回血”。

恰逢公募基金进入三季报披露期，主动权益基金在三季度的调仓换股路线受到市场关注。

根据兴证策略团队统计，三季度，主动偏股基金对创业板、科创板的配置比例有所提升。行业方面，主动偏股基金加仓最多的行业为光伏设备、电池、保险，减仓最多的行业为电力、白酒、养殖业。

值得一提的是，三季度，多位“百亿”基金经理的持仓有所变化。如易方达蓝筹精选基金经理张坤优化了科技和消费等行业的结构；富国天惠基金经理朱少醒增加了对金融股、锂电池概念股的持仓。

三季度增配电力设备、非银金融

三季度，公募基金的仓位水平如何？

从主动偏股基金口径看，兴证策略团队统计数据显示，三季度，主动偏股型基金仓位小幅上升了1.07个百分点至85.14%（统计范围：98.3%的主动偏股基金披露了三季报），考虑9月末市场上涨带来的仓位被动增长，主动偏股型基金在三季度阶段实际小幅减持，较2024年一季度、二季度仓位分别下降0.70个百分点、1.36个百分点。

按照兴证策略团队的统计，三季度，主动偏股基金对创业板、科创板的配置比例有所提升，分别回升2.51个百分点、0.92个百分点，对主板的配置比例则下降了3.45个百分点。

行业板块方面，三季度，主动偏股基金加仓最多的行业是电力设备、非银金融、汽车，环比2024年二季度分别提升2.17个百分点、1.00个百分点、0.52个百分点，减仓最多的行业是公用事业、有色金属、机械设备，分别下降1.16个百分点、0.81个百分点、0.52个百分点。

从二级行业看，主动偏股基金加仓最多的行业为光伏设备、电池、保险，减仓最多的行业为电力、白酒、养殖业。

另外，从大类行业看，据华创证券策略团队统计，截至三季度末，公募大类板块配比分别为：消费30%、制造25%、TMT24%、周期16%、金融地产6%。

该团队指出，三季度，公募增配了制造、金融地产，减配了周期行业。截至三季度末，主动偏股型基金对制造板块持股市值占比从2024年二季度的22.5%提升至25.0%，对金融地产板块持股市值占比从二季度的4.4%升至6.0%；对周期板块持股市值占比从二季度的19.2%下降至15.9%。

个股方面，据兴证策略团队测算，三季度，主动偏股基金持有宁德时代、阳光电源、美的集团仓位环比提升最多，宁德时代作为公募第一大重仓股的地位进一步强化，工业富联、迈瑞医疗、泸州老窖仓位环比下降最多；此外，格力电器、万华化学新晋公募前二十大重仓个股，工业富联、长江电力则退出前二十大。

“百亿”基金经理调仓动向

21世纪经济报道记者注意到，三季度，部分管理一百亿元以上资产规模的基金经理，对各自基金持仓进行了调整。

例如，易方达蓝筹精选基金经理张坤对其持仓结构进行了调整，优化了科技和消费等行业的结构，股票仓位基本稳定。“个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”张坤在基金三季报中表示。

具体来看，相比二季度末，三季度，易方达蓝筹精选增加了对山西汾酒（600809.SH）、泸州老窖（000568.SZ）的持仓，持股数量分别增加了715.01万股、78万股，并新进持有了阿里巴巴-W（9988.HK）；同时，该基金减仓了腾讯控股、中国海洋石油、美团-W等港股。

截至三季度末，阿里巴巴、百胜中国（9987.HK）新进成为易方达蓝筹精选前十大重仓股之一，但基金对百胜中国持股数量未发生变化；香港交易所（0388.HK）、新秀丽（1910.HK）则退出该基金前十大重仓股队列。

易方达蓝筹精选三季报显示，报告期内，该基金的净值增长率为15.11%，业绩比较基准收益率为11.97%。

张坤在易方达蓝筹精选三季报中表示，9 月底出台的一系列政策，有望使经济企稳，并打破市场对经济的持续悲观预期，也将打破对企业盈利持续下修的预期。关于长期的经济发展前景，他谈道，只要相信10年后老百姓的生活水平会比现在更好，科技和消费龙头企业会走出目前阶段性的增长困境，重新进入成长期。在目前的环境下，市场先生罕见地报出了价格，让投资者可以用便宜的价格买到优秀的公司股权。

朱少醒管理的富国天惠精选成长在三季度增加了对美的集团、宁波银行、宁德时代等个股的持仓；同时，减仓了春风动力等个股，并略微降低了对贵州茅台的持仓。

截至9月30日，相比二季度末，宁德时代、蓝晓科技、瑞丰新材、亿联网络新晋成为富国天惠前十大重仓股，这4只个股被该基金连续重仓的次数均为1次；杰瑞股份、兴齐眼药、郑煤机则退出了富国天惠前十大重仓股队列。

富国天惠2024年三季报显示，报告期内，基金的净值增长率为10.43%，业绩比较基准收益率为11.26%。

朱少醒在富国天惠三季报中指出，经过市场的快速普涨后，整体估值得到一定的修复。前期上涨主要受资金驱动影响，个股之间的基本面差异反映得很不充分。后期市场波动会加大，个股的表现将更体现公司的基本面差异。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值。在当前估值下，红利价值风格依然能找到较好投资机会，质量成长风格同样具备很多投资机会。

关于投资策略，朱少醒谈道，“我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而是把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。个股选择层面，本基金偏好投资于具有良好‘企业基因’、公司治理结构完善、管理优秀的企业。此类企业更大概率能在未来为投资者创造价值。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。”