工商社论》从劳动基金炒股案看未来劳退基金改革方向
全球股市大好，让劳动基金去年全年收益大增，估每位劳工专户帐上可领1.4万元大红包。然而小确幸化解不了劳动基金面临2026年破产的危机，也无法平息社会大众对劳动基金发生内部人炒股丑闻的怒气。
先从劳动基金炒股案说起，这个规模4.4兆元，影响近1,400万人权益的劳动基金，过去八年来共发生过四次炒股弊案。前三案都是基金经理人利用职权上的便利，从中进行内线交易谋取私利，而这次更是惊爆出内部人炒股，胆大妄为之举震惊社会。
事件去年底爆发以来，检调积极介入侦办，至今搜查范围扩及财团企业及多家基金公司、十数位基金经理人，涉案主嫌劳动基金前国内投资组组长游迺文更在过年前遭声请延押两个月，预计全案3月可望侦结。虽然劳动部日前已速速提出检讨报告，强调已就四大面向拟具12项措施，要全面强化管控及监理机制。金管会也喊话，此案件最重将连投信负责人一起究责，希望能在全案侦结前稳定民心。
不过就以往劳动基金委外代操的三件不法案件审理结果来看，对于涉案代操投信的罚则多仅是没收履约保证金、终止契约、请求连带损害赔偿及违约罚款，限制投信公司五年内不得参与基金运用局委托招标案等。对个别基金经理人的处罚，除了刑责外，最重勒令基金经理人解职，三年内不准任职投信业等。
以2012年爆发的基金经理人谢青良炒作盈正案为例，投信公司最后全额赔偿劳动基金损失合计1亿7,362万余元。而谢青良个人在2014年一审遭依背信罪判刑三年，上诉后2016年4月改判两年徒刑定谳后入狱，隔年谢青良申请假释，2017年5月底获矫正署核准出狱，服刑仅约一年。
经理人因炒股受罚的代价，往往与动辄数亿元的犯罪所得不成比例，难怪以身试法者屡禁不绝。要经理人养廉，除了道德的约束外，采取经理人轮调制度，或是以更透明的赏罚制度来规范，都还有很大的检讨空间。甚至像劳动基金这种为退休准备做长线投资的基金，应以追求长期稳健报酬为主，采用被动式操作的指数型基金，取代由人为操作的主动型基金，也不失是防止人为操作弊案一再发生的治本方法之一。
而代操弊案一再发生，也让开放劳退自选的议题又重新被热议。劳动部自2014年起曾多次提出「自提自选」的修法草案，但因劳团对没有保证收益，需自负盈亏等问题没有共识而不了了之。不过自2013年起私校退抚首开全国退休金创举，让教职员可以自主决定其个人帐户资金之资产配置，至今年化报酬率仍高于劳动基金的同期绩效。
日前退休基金协会调查，已有66％受访者赞同劳退新制中，保留政府管理的保证收益基金同时，也开放劳工自主选择投资标的。其中15到39岁族群中，赞成比例达七成以上。但修法进度还是追不上民意之所向。
不过2019年劳退自选的实验平台率先由「基富通好享退」开始试行。专案启动一年多来，目前扣款人数近4万人，每月扣款总金额3.46亿元。且好享退上路后，基金业者也顺势大力推广定期定额投资累积长线报酬的好处，再加上全球低利的环境也让全民理财意识被激发，去年全民参与投资出现大爆发。
根据交易所统计去年20～30岁新开户123万人，零股交易金额首度突破千亿元规模，来到1,029.34亿元。投信投顾公会统计，单去年12月全体投信基金定期定额扣款金额50.71亿元，扣款笔数86.70万笔，双双创新高。另国内ETF投资人总数达167万人，年增近一倍之多也创下新纪录。连自提劳退金的劳工在去年也大增逾10万人，创下自2005年劳退新制上路以来，劳工自提劳退金的比率首度突破一成的新纪录。这波投资热潮，可以说是年轻人担心劳退基金破产，积极钱进股市，想用小钱慢慢滚出退休金的最佳写照。事实上，开放劳工有投资选择已是世界主要国家确定提拨退休金制度之重要发展趋势。
我国最近一次的精算报告显示，劳保基金最快将在2026年破产。虽然劳保操作绩效连续两年大赚4,735亿及3,164亿的史上最佳纪录，但去年政府首度拨补200亿元挹注劳保基金弥补部分亏损缺口，显然再不修法，未来每年拨补的金额只会愈来愈庞大。
去年劳动部原拟提出劳保年金改革草案，但传闻拟调降所得替代率，立即因舆论反弹声浪太大而决定暂缓修法，未来劳保年金改革，不论是开源或是节流，势必都会面临动辄得咎的庞大压力，如何改革实为一大挑战。
这次的劳动基金炒股弊案，凸显劳动基金运用局不论是制度面或是管理面都有刻不容缓的改革压力，却不失是一次加速推动国内劳动基金制度加速改革的新契机。