工商社论》从投资看台湾产业的发展问题

图／本报资料照片

经济部最新完成的统计显示，今年前八月共核准侨外投资1,501件，含增资在内的总投资金额逾53亿美元，和去年同期相比，均呈现缩减，前者减幅为2.15％、后者更高达近3成。此一期间，大致与选举结果底定到新内阁启动运作一百天吻合，相较于上任政府颇为自豪的招商引资成绩单，数字的差距颇引人瞩目，值得进一步探究。

台湾今年以来的经济表现并不差。股市虽有起伏指数仍屡创新高，主计总处发布的经济成长率预测达3.9％，可望创三年来最佳表现。AI人工智慧浪潮持续带动科技产业的好表现，至于回温速度较缓的传统产业，根据国发会的最新说法，8月景气灯号能够重返红灯，主要原因之一即机械、塑化、基本金属等产业的出口明显回升。相形之下，投资方面的数据表现显然有相当的落差。

观察上一届政府的经济施政，「投资台湾」政策是推升成长的核心方案，此项措施的推动，带动了厂商、资金返台投资，并增加工作机会，财经部会所设计的返台投资优惠政策一延再延，融资额度也持续扩充，而与此计划有关的数据表现相当亮眼，成为施政的重要成绩。

坦言之，这项政策之所以能有所表现，颇有运气成分在，吸引台商返台投资与配套的新南向政策，刚推出时效果均不理想，靠情感动员搭配提供融资税务的优惠待遇，大多数的厂商未必买单，企业经营者希望政府协助解决的问题相当务实，即处理好缺水缺电、缺工缺地等经营上的困难。从时间点来看，台商大规模返台投资的迹象出现，中美爆发贸易战才是关键，之后还升级为科技战、金融战，导致原本运作顺畅的供应链体系，必须重组，在大陆的外向型台资企业承受压力，迁厂与设立备援生产基地迫在眉睫。

但返台投资并非厂商迁出大陆的唯一选项，特别是五缺问题还在眼前，即使有心返台设厂，要落实为具体的行动需一再斟酌，多比较其他国家提供的投资机会。况且，政府早期点头放行企业赴海外发展，亦有其「腾笼换鸟」的用意，将那些劳力密集、位于环保海啸第一排的厂家，释放到海外另觅新天地，有时还会附带要求，须在台湾落实更高层次的投资计划等配套条件，确保高阶技术根留台湾。换言之，除非这些企业当年于海外设厂时，连同其最核心的研发技术也一起带走，否则的话，就技术升级的角度来看，争取台商返台实非一项合适的政策。

在蔡政府时代，厂商返台投资的数据表现亮眼，很大的可能是，因为政府愿意提供融资与税务上的优惠条件，吸引厂商返台投资，而企业研判后认为，如以海外子公司的名义在台湾投资，能享受到的优惠最大，因此决定绕路前行。意即许多原属于台湾母厂本来排定的投资计划，改了头换了面，以返乡投资的方式呈现，并因此于政绩点名簿上被大书特书。

务实来看，厂商最终的实际投资行为，受到政府的影响其实相当小，更多变动是来自厂商的自行修正。一直成绩很有限的南向政策，到了新南向时翻转为台商的投资热点，并非政策上出炉了令人眼睛为之一亮的新措施，而是业者观察情势发展，认为中美对峙难以化解，配合此一趋势自行调整了投资策略，所出现的结果。

值得注意的是，厂商响应政策返台投资的资金，是否真的投入了其原先所承诺的实业投资项上，对台湾产业的发展有所贡献、对增加就业人口有所助益？恐怕也有很大的问号。从涌入台湾的资金动向来看，不少钱先投资于股市助攻台股表现，后投放于房地产领域助涨房市，成为当前房地产价格居高不下的一大原因。台商资金对于财务性投资的兴趣，并不低于其对于实质领域的投资。

由此来看，统计的投资数据下修或可警惕，却也未必要感到戒慎恐惧，毕竟当中有很大一部分的泡沫在，如真觉得各项经济数据上，投资部门的表现需要急起直追，建议重心要放在外资的引进上，尤其那些有助于产业升级和技术能力提升、或海外市场共同开拓的投资机会，扎扎实实的让每个投资案件都能发挥功能，而不是在表面功夫上写文章。