股价指数期货赢家专栏－台积法说利空 半导体30期回测季线

半导体30成份股中权重最高台积电上周四举办法说会释出几个重要讯息，最关键在于因终端需求疲弱，且中国复苏动能低于预期，客户恐持续调控库存至第四季，公司下修全年美元营收至年减10％，低于原本预估年减1％～6％，加上今年资本支出落320～360亿美元下缘，主要因应总经不确定性，公司将持续严控营运成本，减少不必要投资，估今年资本支出将趋近320亿美元。

即使第二季营收持续受到客户调整库存拖累，但受惠公司严控成本、新台币贬值加持，抵销稼动率下滑与电价上涨不利因素，挹注双率与EPS表现优于预期，但仍影响市场对台积电下半年看法转趋保守。因此在台积电股价拖累下，半导体30期货上周五转弱跌破月线后回测季线时风险提高。

从技术面来看，半导体30指数期货自10日拉回靠近季线后，反弹一度回到月线之上，虽然有AI题材因素，激励半导体30指数期货站上月线后转为高档整理，但台积电法说释出讯息市场偏向利空解读，之后仍要观察美国科技股，目前费半仅回到月线附近，而半导体30已经跌破月线，测试季线支撑。

除了半导体产业景气变化之外，目前市场关注焦点在于美股企业财报及联准会27日是否如预期升息1码。因此判断操作方向时，关注半导体本身基本面因素时，也要留意非基本面的情势变化。（玉山投顾期货分析师江仲康提供，陈昱光整理）