股票基金 欧非中东拉美发光

图／美联社

股票型基金资金流向

美国联准会9月虽暂停升息，但市场以鹰派解读最新货币政策态度，加上美国政府存在关门危机影响市场情绪，资金动能普遍降温。过去一周全球股票基金资金流向，除欧非中东与拉丁美洲迎来资金小幅净流入，其余地区股市资金单周普遍呈净流出状态。

安联投信表示，较高油价为通膨带来不确定性，使风险性资产近来承压，偏高利率也压抑成长股表现，9月以来已开发市场除日本表现较佳外，MSCI成熟市场与美国等股市表现相对受到压抑，新兴市场则略为较佳；同期间MSCI世界指数中包括能源、公用事业与金融等表现较佳，科技股较为逆风，产业间有所轮动。

目前预估美股标普500企业下半年获利有望逐季增长，多数产业的本益比在长期平均以下，企业对下半年的展望偏保守，大型股也持续带来估值上行压力，但下半年企业获利成长性与殖利率合理水位，将是影响股市接下来走向的关键。

富兰克林证券投顾分析，联准会暂停升息，并暗示高利率将维持更长一段时间，加上月底美国政府面临潜在关门风险，及美国汽车业劳资谈判等不确定性犹存，市场风险趋避升温。历史经验显示，美国政府关门对经济及金融市场的影响有限且两党终将达成协议，评估短线震荡无碍中长期多头格局。

但高利率环境对经济及企业获利的影响仍待观察，股市布局宜靠拢有旺季效应、政策作多及结构性成长题材者，看好科技与生技创新产业、印度和日本股票基金，及气候变迁股票型基金。

群益优化收益成长多重资产基金经理人蔡咏裕强调，美国经济仍呈现稳健态势，衰退机会降低，企业财报表现不俗，虽然仍需持续关注通膨何时反映租金放缓的结果，放缓发酵后可望消除通膨疑虑激励风险情绪，整体美股后市表现仍可期待。

但现阶段基于市场不确定性并存，风险情绪亦受左右，操作上建议采类股多元配置模式，以平衡投资组合波动，包括科技、生技医疗、低碳基建等皆可留意。