股市重挫先免惊！ 施罗德：未来可期待强力反弹
▲ 美股连日重挫。（图／路透社）
新冠病毒（COVID-19）带来的阴霾横扫了金融市场，全球股市也迎来了自金融海啸后最差的表现，但施罗德投资集团资深撰述David Brett则指出，虽然接下来会发生什么是无法预测的，疫情严重程度和对经济的长期影响仍不明确，但即使股市反应快速，历史经验告诉我们，未来很可能会出现强力反弹。
David Brett以美国股市为例，过去30年内出现了最强劲的5年期成长回升，带动美股164%成长，2008年11月20日标准普尔指数大跌6.7%之后的5年，出现了相当每年年化21%的报酬成长。当时市场情绪格外消沉，使得投资者可能很难以相信若在市场动荡开始的那一天投入了1,000美元，在未计算交易费用情形下，5年后这笔资金将会成长至26,400美元。
David Brett认为，虽然历史绩效不见得会重复，且不能作为未来获利的保证，以上数据为扣除交易费用前的报酬、仅作说明之用，但这些资讯仍凸显出即使股市受到面临冲击，长期下来仍有相当机会的回复弹性。
在10次单日市场崩跌后都有相同的反弹模式。David Brett指出，1989年以来，包含欧债危机，和全球金融海啸有关的危机共有7次，其中最严重的一次是2008年10月5日的单日9%跌幅，而后续5年则是出现了109%的反弹，相当于年化15.9%的成长。
▲ 美股市场史上10个最糟的交易日以及后续反弹表现。（图／施罗德投信）
2008年的债信危机随着贝尔斯登投资银行的崩解升级成全面性的金融海啸，同年9月份雷曼兄弟垮台使得情况更加恶化，造成了骨牌效应影响到银行和保险机构，也促使并购与政府介入等措施成为稳定市场时的必要手段。这样的危机吸引了逆向策略投资者，例如颇负盛名的巴菲特便在2008年9月份加码50亿美金投资高盛。
此外，股市在2000年至2003年的网路泡沫后时代的跌幅并未挤入前10个最大单日跌幅日名单，2000年4月14日5.8%的跌幅仅是第12糟的跌幅，而后5年的下跌才达到7.4%，但这样的数据远不及1987年10月份的黑色星期一，当天单日跌幅达到22%，为史上最大的单日跌幅。
David Brett表示，即使过去30年来股市上下震荡触动投资人的神经，但长期而言股市仍然带来了稳健报酬。若在1988年底投资1,000美元在标准普尔500指数，这笔投资未加入费用和通膨调整，将会成长为22,678美元，平均年化报酬率高达10.6%。
另一方面，在英国股票市场也观察出类似的现象。2009年3月2日是英国银行最危机动荡的一天，而后股市五年的成长报酬则出现了134%的强劲复苏。类似标准普尔500，英国股市也出现了稳健的成长，而这样的报酬也能让投资人能够忍受股市成长过程中的上下震荡。若在1988年以1,000英镑投资富时all-share指数，这笔投资未加入费用和通膨调整，将会成长为14,016英镑。