股灾？法国兴业银行策略师示警 「黑色星期一」恐重演

1987年10月19日，纽约证券交易所股票下跌超过 500 点，交易员们在纽约证券交易所疯狂工作资料照。（美联社）

1987年10月19日，美国道琼斯工业平均指数暴跌22.6%，后来被称为「黑色星期一」（Black Monday）那年10月份，全球股市损失达1.7兆美元（约新台币54.77兆元）23个主要市场中有19个在当月跌幅超过20%。法国兴业银行（Société Générale）的全球策略师艾德华（Albert Edwards）担心历史可能重演，现在市场、政策等多项指标都趋近于「那一天」。

据美国《财星》（Fortune）5日报导，艾德华警告高利率对经济产生了拖累作用，但2023年股市的表现更让他感到不安，这种情况与雷根时代非常相似。随着美债利息飞升，投资人对于低风险回报的兴趣逐渐增加，自然将资金从风险较高的股市中拉走，艾德华表示仿佛看到了「1987年崩盘的回响」他在本周二（3）的报告中解释道：「面对美国国债收益率不断上升，你是否感觉自己坐在一辆明知即将车祸。但无能为力停下来的车里？」

他认为「不确定性日益增加」涉及美国经济的未来，随着利率上升，再加上「美国财政危机」即美国刷新历史高峰的财政赤字以及政治僵局已将10年期国债收益率推升至4.7%以上。

他写道：「在我的职业生涯中，我从未见证过像现在这么多的不确定性。」他认为仍然有大量证据表明衰退在即，警告称「就像1987年一样，现在任何关于衰退的暗示都必将对股市造成毁灭性打击」他指出最近卡车司机工作的下降，认为这「通常意味着衰退即将来临」以及企业破产不断增加，和货币供应缩减的持续增长。

艾德华认为，那段期间的结束情景与今天非常相似。在1986年9月至1987年10月的大致同一时期，利率从5.9%上升至7.3%。但在这段时间内，道琼斯工业平均指数持续上升，增幅达到45%，投资者保持了多年来的看涨态度。这一切都在黑色星期一爆发之前。同样，今年利率上升，但由于许多投资者仍然持看涨态度，股市也有所上涨，这使艾德华感到担忧。