股债多重资产 抗波动利器

法人指出，全球经济活动维持扩张，显示基本面具韧性，依此研判，全球景气为高速成长的放缓，而非衰退，且全球股债市经过上半年大幅调整后，反使得长期投资机会浮现，建议透过股债多重资产参与，严控价格波动风险，同时也降低系统性风险对资产的影响。

国泰全球多重收益平衡基金经理人陈智杰表示，美国6月CPI年增率9.1％，创40年新高，在近几个月Fed强力升息动作下，市场预估第三季有望是通膨及政策置顶期，「超鹰派」动作应不会一直持续下去，因此，当前若有看好的投资标的及市场前景，皆可酌量分批布局。

陈智杰补充，观察主要股市及债市表现，今年上半年在股市大幅调整后，全球股市评价面，不论本益比或预估本益比，皆已低于十年平均值，截至2022年6月30日止，MSCI全球股票指数之本益比，已回落至15.5倍，明显低于十年平均值19倍，足见投资价值浮现。

债市部分，以投资等级债市来看，价格也出现与基本面背离的情况，美国投资级债收益率已上扬至4.71％，创2009年12月以来的新高，这样的收益率胜过美国政府主权债、欧洲主权债、欧洲投资级债，当然，收益率迷人的背后，也意味先前市场弥漫的升息氛围所引发的债市抛售情形，已让当前不少投资级债券的价格变得相对便宜，更是预先布局未来的好时机。

群益全民成长乐退组合基金经理人林宗慧表示，全球经济条件和企业获利仍然稳健，故风险性资产修正过热后，仍有机会企稳回升，因此对于股市表现仍持偏多看法。在区域配置方面，企业获利预期仍高，因此对于欧美成熟国家仍相对乐观看待。

至于新兴市场方面，价值指标显示新兴市场仍相对便宜，且经济成长力道仍强劲，当中又以新兴亚股最为看好，建议可持续关注。整体而言，建议投资人可采取全球布局策略，以掌握不同区域的投资机会。