股債齊跌 多元布局、分散投資打造穩健投資組合

进入美股财报季，虽各家业绩错综，但整体仍持稳，但联准会官员对降息持谨慎态度，再加上中东局势与美国大选不确定性影响，整体股债市均下跌，10月以来台湾金管会证期局核备的973档境外基金（股、债均含）平均下跌0.77%，其中，695档股票型基金平均下跌0.89%，261档债券型基金平均下跌0.51%。

富兰克林证券投顾表示，美国大选进入倒数计时，市场观望气氛可能转浓。Real Clear Politics 10月30日数据显示，川普在七大关键州的民调均小幅领先，使其当选机率上升至62.8%，但贺锦丽当选机率降至36%。富兰克林股票团队首席投资长强纳森‧柯堤斯表示，这次美国大选最好的结果是两党分治，共和党与民主党分掌总统与国会，若结果是一党独大，短线市场波动可能加大，但着眼美国强韧的基本面，短线因政治因素造成的震荡反而提供加码机会，长远来看，总统大选结果对美股影响有限，投资人无需过度担心。值此消息面纷扰的环境，以美国平衡型及复合债券型基金为核心，搭配可受惠美国经济软着陆的美国非投资等级债券型基金，股市部分建议首选具备长线结构性题材支撑的AI科技股、公用事业及印度股市。

中东局势混乱情况未歇，川普若重返执政可能恶化财政，再加上许多联准会官员认为未来应谨慎降息，削弱了投资人先前的乐观降息情绪，也带动10月美债殖利率大幅走扬，但黄金基金在动荡环境下展现出其价值，近月上涨6.94%，美股基金亦表现坚挺，涨幅达2.75%，主要是受科技七雄表现回神提振，特别是特斯拉在公布业绩后大涨，美国中小型股基金也有1.12%，因市场认为中小型股可望受惠于川普的「美国优先」政策。台股基金上涨2.34%，台积电（2330）成撑盘要角，除财报优于预期外，其还预计在AI晶片需求热络、先进制程需求续强下，第4季营收可望优于第3季，并直呼AI需求是「真实的」，可望保持「多年」强劲成长。

富兰克林证券投顾表示，美国就业市场持稳，内需力道也可望在消费旺季到来、能源（包含石油、天然气）价格回落下获得支撑，在通膨上，美国联准会与华尔街投行仍普遍预计未来将持续放缓且朝2%目标迈进，此将提高美国经济软着陆的可能性。值此联准会开启降息周期之际，市场预料后续还将有更多降息机会，并将支持美国经济与美股表现，特别是先前表现落后（如：工业、民生消费）、价值股（如：金融、能源）、评价较低（如：医疗保健）、降息受惠者（如：公用事业、房地产）等领域，而科技股也可望在企业获利维持强劲成长力道、AI长线题材明确下受惠，建议投资人可借由多元化投资来参与美股类股轮动与中长期行情。

富兰克林股票团队首席投资长暨富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森‧柯堤斯认为，就总经面看，联准会已开启降息循环，宽松货币政策将支持经济维持正成长，美股的市场广度有望扩大并推动各产业和市值股票持续成长，也持续看AI发展，随AI愈来愈聪明，AI势将成为下一个重要技术平台，但市场通常倾向保守估计新科技发展，像是个人电脑、网路、行动装置、云端服务，最后实际发展状况比华尔街最初预估平均高出38％，相信AI终将释出数兆美元的生产力，并推动科技和其他各产业广泛升级。

国内核备股票型基金表现总览。（资料来源：理柏资讯）