股债强弹 6大寿险上月综合损益近2,300亿

六大寿险11月获利情况

史上最煎熬。新台币11月急升近1.16元，六大寿险11月汇兑成本近650亿元，造成单月合计税后亏损368亿元，是近12个月最大损失金额，但同时间股债市反弹，六大寿险身价飙涨，11月综合损益近2,300亿元。

六大寿险即国泰、富邦、南山、新光、中国及台湾人寿，资产约占整体寿险79％，11月即便有公司紧急拉升避险比重，但因新台币急升，六大寿险全数出现单月亏损，重演去年11月情况。

但同时间，台股由16,001点站上17,343点，美股单月亦上涨8％到10％，美债殖利率下跌40～80个基本点，等于寿险公司手中的股票及债券价值都回升，因此六家公司单月综合损益近2,300亿元，创10个月来最佳成绩，亦等于11月是丢了面子、但赚了里子。

因新台币强升，六大寿险11月若海外投资完全不避险，兑换损失将高达3,900多亿元，估计整体寿险业兑换损失将逼近5,000亿元；同时因台美利差仍大，无本金远期外汇（NDF）短天期成本10月还在2.67％，到11月中竟飙高到10.05％，11月底也还在7.26％，CS一年期成本还在4％之上，10月为4.44％，11月还有4.25％。

因此六大寿险现在每月避险工具成本也在280亿元以上，整体寿险则要300亿元以上，成为获利沈重包袱；11月六大寿险共收回338亿元外汇准备金，最少收回40亿元、最多150多亿元，全数「一朝回到解放前」，从免增提的上限，降回一般水位，即从12月开始，六家公司都必须强制增提外汇准备金，亦是成本增加。

去年11月新台币亦急速升值1.3元，六大寿险去年11月合计单月税后亏损402亿元，收回447亿元的外汇准备金，今年11月情境再度重演，六大寿险获利回吐，前11月累积税后获利为967亿元，较去年同期1,704亿元，年减约43％，主要是今年股债资本利得不如去年。

台股11月涨9％，有寿险大量实现股票资本利得，抵销汇损带来的剧烈冲击，有些则觉得已是年底，应将获利留到明年，因此11月六大寿险实现资本利得约140亿元，是近六个月来新高。