股债三拼 次世代投资效率佳

次世代多重资产策略

迈入2023年，正是投资人积极规划新年度布局的时候，面对仍有景气趋缓、地缘政治等不确定因素的环境，投信建议不妨以股债三拼方式，由符合未来主流趋势的「次世代多重主题股票」搭配「BBB级投资级债与坠落天使非投资等级债」，一方面积极布局主流趋势股的成长契机，另一方面配置债券资产来降低波动度，追求更佳的投资效率。

野村投信策略暨行销处副总经理张继文表示，2022年全球金融市场受到多重负面因素干扰而重挫回档，许多资产均浮现值得长期布局的好时机。根据过去经验，以50％的股票（标普500指数）搭配20％投资级公司债以及30％坠落天使非投资等级债，可望提升投资效率。过去15年的累积报酬率达154％，同期间50％股票搭配50％投资级债的组合或是50％股票搭配50％非投资级债券的组合，报酬率分别为98.7％以及128.8％；就年化波动度而言，股债三拼组合为11.9％，则是介于中间。

若能进一步将投资级债券聚焦在BBB等级，搭配坠落天使非投资级债券后，报酬风险比更优于传统的投资级债券加非投资级债券的组合。BBB级债属投资等级，具备高信评优势，至于坠落天使非投资级债，是指信用评等被调降至非投资等级的债券，由于发行时为投资等级债券，因此信用评等多数集中在BB评级，以彭博巴克莱美国坠落天使非投资级债指数而言，高达82％的债券属于品质相对较佳的BB评级。高信评的BBB级债与较高品质的坠落天使非投资等级债所组成的「双高债」组合，可谓债券资产中的精华。

股票部分，建议以次世代多重主题股票为主，从S（Social，社会）、E（Environment，环境）、T（Technique，技法）三大关键趋势着手，筛选创新能力强、具有强大业绩成长潜力的企业，趁股市仍在相对低档时作中长线布局。SET三大趋势共包含14个次世代主题，涵盖未来社会持续革新下的崭新商品或创意服务，应运而生的企业有机会成为下一个世代交替的明日之星。

张继文指出，2022年重创股债市的高通膨与强升息，影响力已逐渐淡化，现在正是逢低布局的好时机，升级版的股债三拼组合，可以在较低的波动度中布局未来世代的主流趋势股，可谓2023年最佳的投资策略。