股债吸金 公股银乐观后市

图／本报资料照片

年初至2月底市场资金流向

台股受美股狂飙带动，8日一度攻破20,000点，公股银指出，观察市场资金流向，目前股债市都洋溢乐观气氛，即使美国的企业财报公布已经接近尾声，AI题材仍然将吸引资金投入。

公股银分析，美国近期各种经济数据仍显示，消费者减少非必需品支出，服务支出受医疗服务等价格季节性调整而上升，但空间有限。制造业景气仍陷萎缩，2月ISM制造业指数连续16个月处萎缩区间，所幸新订单、生产、雇佣等分项指数出现好转或持平的现象，显示下滑主要因季节性调整所致。

2月密西根大学消费者信心指数终值76.9，创四年来最大下跌，代表消费信心有转弱迹象，消费者预计未来1年物价将上涨3％，高于1月预期2.9％，整体通膨强化联准会降息需要更多耐心的观点。

公股银认为，就业市场强劲与房租价格支撑，通膨仍具黏性，但市场仍未改变降息预期，目前普遍看法是联准会6月降息、今年共降3码，与1月FOMC会议利率点阵图已趋于一致。

虽然美国联准会降息还处在「只闻楼梯响」阶段，但美、欧、日股却纷纷创新高，显示投资气氛转为乐观。从资金流向也可看出，年初至今流入股市与债市的资金同步增长，且遥遥领先货币市场，尤其股市在科技股带动下，年初迄今更获得968亿美元挹注。

股债市随财报公布接近尾声，市场焦点转向经济数据。公股预估，美股接下来转为区间震荡格局，但仍有AI题材及基本面支撑；债市流入投资级债的资金遥遥领先其他债种，年初迄今达527亿美元，非投资级债仅55亿美元流入，新兴债更流出31亿美元。资金持续流入投资级债，早在去年11月就开始由负转正，从资金流向可看出市场偏好投资级债。