《光电股》外在变数多 乙盛-KY估2025年营运与今年持平

受到全球经济不佳影响，乙盛-KY 2024年前3季税后盈余为4亿元，年减22.13%，每股盈余为2.37元，累计前11月合并营收为120.62亿元，年增11.77%。

今年第3季汽车相关营收比重达60.6%、网通产品占20.7%、消费电子机构件约18%。

就各产品来看，目前乙盛-KY汽车产品营收贡献主要来自北美市场，北美市场消费者在环保意识擡头下，电动车的采购意愿将缓步成长，乙盛-KY认为，2025年成长动力预期来自于新车款的上市、基础建设的拓展及新场景的运用等，由于每车贡献从过去的200美元到250美元提升至350美元到380美元，可望推动车用产品营收持续成长。

在低轨卫星部分，乙盛-KY主要订单为B2C地面接收设备为主，随着客户付费用户数成长、通讯可涵盖区域增加，以及新世代产品进入量产，预期将带动2025年订单需求成长；乙盛-KY除配合客户需求进入区域化生产服务，并争取LEO在其他场景运用订单，公司亦争取其他低轨卫星营运商的订单，预估明年低轨卫星将较今年成长30%，营收占比可望上看7%到8%。

在伺服器方面，乙盛-KY伺服器产品主要应用于传统伺服器，尽管某家美系CSP大厂伺服器走向自制，影响乙盛-KY伺服器业绩，所幸乙盛-KY取得两家美系CSP厂及1家美系品牌客户订单，不过由于基期已高，乙盛-KY预估，2025年伺服器相关产品营收可望与今年持平；乙盛-KY亦积极争取鸿海(2317)集团AI伺服器相关订单，如果顺利，未来有机会生产伺服器机壳等产品，为营运增添新动能

美国新任总统川普日前扬言将对墨西哥课25%的重税，乙盛-KY墨西哥厂为重要厂区，市场担忧将会受到关税影响，对此，乙盛-KY表示，公司谨慎评估观察后续影响，由于公司拥有大陆、越南、马来西亚厂区，可因应客户需求交货，降低地缘政治关税冲击。