《国际产业》AI钱烧太凶 微软盘后「吓」跌

●2023财年第四季（截至6月30日）财报重点

微软第四财季（截至6月30日）营收为562亿美元，超出市场预期的555亿美元。每股净利为2.69美元，亦高于市场预估的2.55美元。

包括Azure云端运算平台的智慧云（Intelligent Cloud）部门营收增至240亿美元，略高于市场预期。Azure营收年增26%，优于市场预估的年增25.2%。

对于最适合抢占AI商机的Azure业务，微软没有披露确切的营收数字，但执行长纳德拉在法说会上表示，在2023财年中，Microsoft Cloud业务营收达1100亿美元，而Azure就占了一半以上。这表示Azure营收至少达到550亿美元。这是该公司高层首次披露Azure业务的规模。

PC业务仍然低迷不振，包括Windows作业系统在内部门营收跌至139亿美元。包括LinkedIn和Office软体的业务营数增至183亿美元。这两个部门的营收表现均略优于市场预期。

微软向投资人表示，因为要为AI工作建置数据中心，所以支出将增加，第三财季资本支出从78亿美元暴增至107亿美元。

●AI还没赚钱先烧钱

微软为了支援AI服务而建置新的数据中心导致成本大幅升高，财务长Amy Hood在法说会上证实「微软本年度（2024财年）资本支出将逐季提高」。

在微软投资聊天机器人ChatGPT之父OpenAI并抢得先机后，华尔街最想知道的是微软能从生成式AI服务获得多少好处。

微软正在将AI技术与自己的产品进行整合，如Microsoft 365月费30美元的「Copilot」AI工具。该软体巨头亦打算销售可供其他公司打造自家AI功能的云端运算服务。

但微软发布的业绩显示在AI带动营收增长之前，该公司已经为了开展AI服务而砸下巨额资金。

尽管Azure营收成长略优于市场预期，但微软第三财季的资本支出却创下至少自2016财年以来单季新高，凸显出云端产业为了争抢辉达GPU晶片厮杀的有多激烈。

为了安抚投资人，财务长Hood表示，尽管微软扩大支出，但经调整后的营业利益率仍然略有成长。我们真正着重的是更积极地去满足需求曲线。他并表示，新产品要开始生财还需要时间，Copilot尚未准备好全面发布，该产品的收入可能要到2024财年下半年才会实现。

微软预估本年度第一财季Azure营收（按固定汇率估算）将成长25%～26%，Visible Alpha所做的调查预期将成长25.6%（未经汇率调整）。

微软表示，包括Azure在内的事业部门第一财季营收预测中值为 234.5亿美元，不及市场预估235.5亿美元。包括Office在内的业务第一财季营收预测中值为181.5亿美元，优于市场预估的180.8亿美元。Windows事业第一财季营收预测中值为127亿美元，不及市场预估的131.4亿美元。