《国际产业》分析：台积电后市看涨 除非碰上这衰事

周二台北股市，台积电盘中跌0.37%，报542元。

报告指出，过去一年来，由于PC市场在疫后由盛转衰、智慧手机销售低迷，以及宏观经济情势黯淡使晶片需求急冻，台积电营收连续三个季度较去年同期下滑也不令人意外，但与前一季相比，该公司营收在第三季实现10%的增长，第四季也可望实现季增11.1%的好成绩，显示半导体市场或许已经触底。

台积电仍然高度仰赖智慧手机晶片业务，包括最大客户苹果在内，该业务占其第三季营收约39%。根据IDC调查，虽然全球智慧手机出货量在2023年估将下滑，但随着宏观经济改善，2024年可望成长5.9%。

台积电也为辉达（Nvidia）等高效能运算（HPC）客户生产晶片。随着AI市场扩张，这部分业务贡献台积电营收约42%，较去年同期成长3个百分点。

台积电提出的第四季展望暗示以美元计，其全年营收估将下滑约9%，但优于分析师预估的衰退13%。分析师并预估台积电每ADS盈余下滑25%。

但到了2024年，随着半导体市场回温，基于台积电内部预测，分析师看好台积电全年营收和获利将分别成长17%和21%。

对于一档预期本益比只有16倍的股票来说，这是相当乐观的前景。相较之下，英特尔面临较大的阻力，其预期本益比为20倍。

该报告做出结论，除非中国和台湾之间的贸易和军事紧张局势大幅升级，不然未来12个月台积电股价料将走高。虽然该公司正在加紧脚步推进2奈米晶片开发，近期面临着一些挑战，但在半导体产业的成长前景中，它仍然是该产业最佳的公司。

本月早些时候，在台积电还有发布第三季财报前，The Motley Fool也曾出具报告为股价叫屈，称其当前的股价低估了其未来的成长机遇。