《国际产业》麦当劳叔叔紧抱人币 不脱钩也不去风险

上个月，这家总部位于美国的全世界速食巨擘，从私募股权股资公司凯雷集团手中，买回凯雷在2017年买走麦当劳28%的中国大陆股权。现在，包括香港与澳门在内，麦当劳中港澳的股份共增至48%，总值约60亿美元。

麦当劳对中国大陆的投资不减反增，跟不少跨国企业急着想要离开大陆的作法大相迳庭。加上美国政府又加大力度施压，对中国大陆日后的限制只会愈来愈多，所产生政治风险应该也只会多不会少。

国际市调单位Kantar凯度（Kantar Worldpanel）指出，麦当劳的优势之一就是跟中信集团（CITIC）合作，因为这家大型陆企跟中央高层有良好的关系，就算政局不稳，也不会被推上火线。

其它跟消费者相关的美国诸多业者，包括星巴克、苹果、Coach的背后经营者Tapestry控股公司，以及运动大厂耐吉等，基本上都没有要弃守中国大陆这块市场的意思。

分析师认为，星巴克与耐吉面对来自国内低价同业日益严峻的竞争，表明需要随时保持灵活变化，才能保护与扩大市场比重。像是坚持扩张的星巴克，在大陆有更小容量的咖啡杯，消费者选择更多。另外，耐吉则推出在地化价格较高档的运动鞋，例如兔年的Dunk Low鞋款。

从2017年以来，麦当劳利用凯雷所投入的资金，将自己速食餐厅数量多增两倍，共达5,500家，中国大陆已是麦当劳第2大市场。麦当劳还有一个远大的目标，希望最晚在2028年之前，可以把大陆的门市店增至1万家以上。

麦当劳的竞争对手也积极在中国大陆招兵买马，像是拥有肯德基以及必胜客等中国大陆代理权的百胜中国，在全大陆已有至少1.4万家店面。大陆本土业者中，华莱士炸鸡汉堡2021年餐厅数量已达2万家，至于新进业者塔斯汀中国汉堡，也有3500家门市。

中国大陆有限服务（limited-service）餐厅的规模约在1,402亿美元，而每位国际速食业者都想分食更多。所谓有限服务，是指客人自己点餐与拿餐，基本上来说餐厅也没有提供桌边服务。

再者，若这些外来餐厅想要赢得本地人的青睐，科技数位化以及食物在地化就会显得很重要。以麦当劳来说，就推出芋头风味的甜点，而不是众所皆知的苹果派。

伦敦市调公司Euromonitor估算，到了2025年底时，中国大陆前述有限服务餐厅的市值，平均每年可望成长4%左右。至于在中国大陆以汉堡为主食的有限服务门市中，麦当劳还是跑在前面，市占率高居70%。

麦当劳驻上海代表表示，今年中国大陆经济成长趋缓，加上消费支出不振，已经对全球消费相关企业的获利造成不利影响，不过，麦当劳完全有实力能扭转这局面。若要加码投资大陆，现在就是一个最好的时机。

不过，投资顾问公司Carnegie Investment Counsel却有不同见解，如果中国大陆与西方之间关系恶化，现有乐观气氛可能化为乌有。倘若紧张局势急速升温，除了麦当劳以外，其它外商都会纷纷撤资中国大陆，类似过去两年期间，发生在俄罗斯的情形一模一样。