《国际产业》弯道超车三星？韩DRAM飙股 40位专家喊进：续看涨2成

彭博社统计，从2023年初迄今，在这14个月的时间内，SK海力士股价已飙升95%，远远超过记忆体同业三星电子以及美光。若以未来获利的预估本益比来看，SK海力士只有11倍，三星为15倍，费城半导体指数则在27倍左右。

让SK海力士不断创新高的利器，就是HBM（高频宽记忆体）产品。借着在HBM的全球主导地位，SK海力士也变成人工智慧AI主要概念股之一，并渐渐超车三星电子。

韩国资产管理公司DS认为，投资组合中若没有纳入SK海力士的话，投资报酬率可能就不会太高。全球大型科技类股的股价愈垫愈高下，市场也希望SK海力士能一直上涨。

HBM记忆体产品在经过高效能DRAM堆叠下，可与训练人工智慧AI的加速器和处理器齐作业。另外，较不受传统记忆体的周期性需求与市场订价所影响，贩卖HBM晶片商品更赚。

全拜这种高价位人工智慧AI产品之赐，也让连续4季都陷入亏损窘境的SK海力士，在去年最后1季，也就是10至12月的3个月期间，终于从赔钱转变成赚钱。

彭博社认为，SK海力士日前与台积电合力研发下一代HBM晶片，就是要拉大跟三星与美光之间的竞争差距。不过，SK海力士以及台积电对此消息都不发表评论。

摩根大通表示，SK海力士寻求与台积电通力合作，市场也臆测SK海力士想要独霸HBM天下，也可看出HBM的需求强劲。因此，目前SK海力士凶猛的涨势，可望延续下去。

经彭博社汇整各方意见，有40位全球分析师都是给予SK海力士买进评等，只有3位建议持有，但没人说要卖出的。另外，根据这些目标价位，未来12个月SK海力士投报率为20%。

不只股市，SK海力士连期货选择权也看多。彭博社计算后发现，今年平均看多的期权交易量，要比去年大增57%以上。15日交易最多的合约商品，是最晚到了3月中旬时，SK海力士还有4%上涨空间。

大客户Nvidia即将在2月21日公布最新季报以及提供未来财测。市场也会利用此机会，来了解人工智慧AI的最新进度。分析师预估，Nvidia在2024财年的最后一季，营收应可上看近204亿美元，足足比上一年同期多增两倍以上。

彭博社认为，借着在HBM的庞大竞争优势，SK海力士在DRAM产业的市占率可望大举攀升。因为跟AI处理器设计者，像是与Nvidia之间绵密的合作关系，SK海力士在DRAM产品HBM中，短期内无法撼动其主导地位。

根据调研单位Polaris Market Research预测，全球半导体记忆体市场的规模，将从2022年1,314.9亿美元，膨胀到2032年4,040.2亿美元左右。此外，在2023至2032年这10年当中，CAGR（复合年成长率）将可见12%左右的强劲表现。