《国际产业》亚洲AI股还有戏 台积电被点名首选

美国大型投顾公司景顺（Invesco）认为，亚洲AI概念股的股价，目前看起来比两周前更有吸引力，因为前两天大幅修正过。会把这些类股建立一定的部位，若股价有机会再下修的话应该会买进。

不少投资人在想，人工智慧AI的题材是否已退烧，股价是否已被炒得太高。有些甚至认为，在大量投资后可否得到等值的报酬。还有，企业纷纷对人工智慧投入巨资，何时才能看见有回报。

彭博社表示，亚洲科技类股还是不容忽视。例如，台积电加上三星电子以及SK海力士的市值，现在已冲高至1.2兆美元，但10年前仅有0.31兆美元而已。同时，这3家半导体大厂在MSCI新兴市场指数的权重，已从2007年底不到4%，暴增至近15%。

虽然这几天股市像坐云霄飞车一样忽然大涨或大跌，但外资还是看好亚洲几家晶片相关公司的未来获利能力。摩根士丹利6日曾指出，台积电确定调高售价，还有持续在人工智慧AI上投入大量资本支出，都是看好台积电股价的主要催化剂。因此，重新把台积电放在投资首选，因为在半导体冗长的不景气周期中，可凸显台积电的公司特质以及股价防御性。

无论是台积电还是三星电子，上季财报的表现都很抢眼，分析师预估，在台积电高阶晶片的代工费用涨价之下，获利也会跟着水涨船高。彭博社统计，台积电、三星以及SK海力士的明年获利成长，可望达到26%至55%区间。至于MSCI亚太指数成分股的平均获利成长率，只有12%而已。

已把台积电当成主要持股的资产管理公司Lazard Asset Management表示，台积电在半导体产业中享有主导地位。至于SK海力士，因记忆体生意属于周期性的，所以才刚迈入复苏阶段。

目前，彭博社亚太半导体指数（Bloomberg Asia Pacific Semiconductors Index）的位置虽比7月创下的高点大跌近20%，不过，跟过去20年有记录的几次最大下修比较起来，跌幅还是相对较小，像是在全球金融海啸以及网路泡沫化时，这个指数就曾暴跌80%左右。

彭博社指出，经过最近大幅修正后，亚洲科技类股也变得更加便宜，估计有助于提升投资吸引力。在未来获利可望提升以及股价目前下跌之下，彭博社估算台积电的前瞻本益比，已经掉到10年平均值以下。

不过，这些半导体类股的前景虽可期待，但短期为了绩效，投资人对台积电以及三星电子的走跌避险需求大增。例如，台积电的波动率偏斜（volatility skew）大幅攀升，已接近去年5月以来最悲观的位置。

彭博社表示，除了上述的半导体族群外，以下还有3档值得留意，包括采用起亚电动车Soul，所组成当日送抵货物车队的电商巨擘亚马逊。公布优于预期的营业额后，调升本财年获利预估的日本半导体大厂东京威力科创。还有，内建人工智慧晶片，迄今自己推出最小尺寸桌上型电脑Mac mini的苹果。