《国际产业》再涨50％？！美国期油重现黄金交叉(2-2)

Delta变种病毒导致疫情飙升，可能在未来两个月对原油需求造成暂时性的冲击，但高盛的分析师仍然维持到年底布兰特期油价格将站上每桶80美元的预测不变。高盛在8月中旬出具的报告指出，撇除Delta疫情带来的阻力，我们预期随着疫苗接种率持续升高，原油需求也将持续复苏。

摩根大通亦在8月中旬出具油价预测报告，称受到疫情反扑影响，中国等亚洲国家到今年底的原油需求料将萎缩，因此将年底油价预测从每桶83美元，下修至78~ 80美元，但与目前油价相比，仍是预期油价将上涨。

影响油价的因素

除了新冠疫情的发展将影响国际原油价格走势之外，还有一些其他的因素，例如全球主要产油国对于产量安排的看法是否因疫情而出现变化，以及美国和其他政府想透过税负和法规来削弱石油产业的计划。

有分析指出，受全球疫情升高影响，国际原油价格在8月初大跌，但随着近来油价反弹，OPEC+可能在本周开会时继续推进恢复石油生产的计划。

根据彭博社调查，OPEC+正逐步恢复疫情期间大砍的产量，并可能在9月1日召开会议时批准下一阶段的每月产能安排。

花旗集团大宗商品研究部门主管Ed Morse表示，全球经济和中国复苏的不确定性已大致消失，有充分证据显示油价触底是暂时的，且已经跌过头，如果油价持续反弹，OPEC+可能坚持增产计划。与去年春天规模空前的减产量相比，目前OPEC+已经恢复了45%的产量。

去年全球各地为了遏止新冠疫情而实施封城锁国措施，导致原油需求急冻、油价随之崩跌，迫使OPEC+成员国每日减产1000万桶，减产力道之大前所未见。但随着油价反弹，主要产油国的减产幅度也逐渐缩小至每日减产580万桶，并在7月会议上同意自8月起分阶段进一步提高产能，预计从增产40 万桶/日开始，到2021年底调升至增产200万桶/日，目标是在2022年9月前后分阶段结束联合减产行动。分析师表示，只要中国政府控制住这一波情，产油国就会坚持目前的增产计划。

在政策方面，以美国为例，拜登政府和国会民主党人打算削减石油和天然气产业未来几年可能额外产生的任何获利，他们计划从几个方面着手，首先是拿无形的钻探成本开刀。

参议院财政委员会主席、俄勒冈州参议员罗恩怀登（Ron Wyden）考虑依据拜登的建议采取行动，并在民主党3.5兆美元支出法案中增加一项条款，以废止独立生产商扣除无形钻探成本的待遇。

其次是将「境外无形资产低税所得」（Global Intangible Low-Taxed Income, GILTI）税率提高一倍，拜登政府提议将GILTI国际商业活动所得税率从10.5%提高到21%，料将重创石油产业和其营运的有形收入。

在这种情况下，有分析师认为油价再度狂涨的可能性不大，但话说回来，这些年来预期油价波动将趋于「理性」的人，不少也栽了跟斗。