《国际金融》ECB会议纪要显示 部分官员仍担心通膨

欧洲央行在6月6日启动首次降息，但透露出，后续降息时间仍未决定，要等到央行更有信心，认为物价成长在明年能达到目标之时。

政策官员在最近几周已经明确表示，由于服务成本居高不下，7月18日的欧洲央行会议，货币政策不会有任何新改变，但是9月会议有机会降息。

会议纪要显示，一些官员认为，自从上次会议以来公布的数据，并未让他们更加相信，到2025年通膨会趋近于2%目标。这显示了，降息并不符合「数据依赖」原则，「因此本次会议有理由维持利率不变」。

但是除了奥地利央行行长Robert Holzmann不赞成以外，其他人最后都同意降息。

然而部分官员辩称，工资增长出人意料，通膨似乎比预期更具有粘性，因此风险偏向于通膨高于预期。「工资本身具有滞后效果，这显示未来的黏性会更大，可能在未来某一时间带来物价压力」。

一些官员指出，如果一直无法让通膨回落到目标，未来要稳定通膨预期将变得更加困难。所有这些都表明，最后一哩路、通缩的最后阶段是最困难的。

但欧洲央行表示，「大多数官员」对通膨在2025年回落到2%目标，表现出持续或增强的信心。

投资人现在预计，欧央在今年剩余时间将降息约43基点，在2025年降息110基点，约4到5次的降息，也就是利率会从目前的3.75%水准降到2.0%至2.5%之间。