《国际金融》丰厚利差使然 印尼盾2023看俏

10日时，印尼盾在亚洲汇市中表现最为亮眼，兑换美元汇价今年迄今已升约3%。目前在15,133.5至15,226.5游走的印尼盾，受到外资增持当地债券的推升，2023年底时，有机会挑战14,200至14,250价位，预估升值幅度可达9%左右，并创2009年以来最大。

美系券商Jefferies认为，若以利差、大宗物资杠杆效应以及务实作风的央行态度来看，几乎找不到印尼盾不会续升的理由。短期内，美元兑印尼盾的汇价波动幅度较大，应该是出脱美元的绝佳时机，特别是回到15,300价位。

根据彭博社汇整资料来看，若以美元、欧元以及日圆来当成资金成本的话，印尼盾今年在亚洲的利差回报率最好。新加坡Natwest Markets银行表示，在印尼盾计价的债券受市场追捧下，利差交易应会持续下去。跟韩元、星币以及泰铢等相比，印尼盾与美元之间关连性也较低。

外资在2022年大部分时间未在印尼债市出没，但近年底时才重返，因此再买进的空间还很大。元月时，外资在离岸基金上面大买特买33亿美元并创新高，但对印尼债市还是保持减持评等。根据统计，目前已发行流通在外的债券中，外资仅持有15%远低于疫前水准。

印尼10年期公债殖利率是东南亚地区中数一数二高的，在价格渐渐趋缓下，此殖利率实际约为1.3%。释出货币紧缩已经到此为止的印尼央行预估，当地通膨持续下降并在2023下半年重回2%到4%目标区。

在棕榈油以及镍矿等大宗物资出口畅旺之下，印尼贸易顺差是亚洲前段班。虽然金额预计2023年会稍减，但印尼政府对今年385亿美元盈余预估，还是高于2021年的，故也助于支撑印尼盾汇价。