《国际金融》万一美国经济衰退...要不要买股？专家这样说

股票投资研究公司The Motley Fool出具报告指出，美国通膨似乎正持续放缓、失业率仍然很低，而利率可能即将回落，有鉴于此，经济学家普遍预期美国经济不会在2024年陷入衰退，但并非所有分析师都这么认为。投银Raymond James Financial Inc的基本预测情境是美国经济在2024年陷入温和衰退。RBC Global Asset Management认为美国经济在今年上半年陷入衰退的可能性为70%，瑞银则预测美国将在今年中陷入经济衰退。万一美国经济真的在2024年陷入衰退，投资人或许可以从历史学得一些应对之道。

在经济衰退期间，股市表现往往只能用「惨淡」二个字来形容。根据过去10次美国经济衰退期间的美股表现，标普500指数平均下跌31.5%，而跌幅中位数为30.5%，也没有好看太多。在2007年12月到2009年6月的经济衰退期间，标普500指数崩跌56.8%，跌得最惨，其次是2001年3月到2001年11月跌49.1%、1973年11月至1975年3月跌48.2%。

看到这么悲惨的历史，或许有投资人认为最明智的做法就是在经济衰退期间完全避开股票，但值得注意的是，「危机入市」往往收益更好。首先，经济并不会一直处于衰退，自二战以来，美国经济衰退平均只持续10个月。听明的投资人会将经济衰退视为进场机会。在经济告别衰退后，股市往往强劲反弹，新冠疫情导致美国经济短暂陷入衰退后，标普500指数的表现即是最新的例子。

对长线投资人而言，当经济衰退、股市随之崩跌时，以较低的价格买进股票是非常重要的事。当无法确定股市会进一步走跌或是将展开反弹时，平均成本法（Dollar cost averaging）是不错的投资策略。

虽然无法确定经济是否将陷入衰退，但因为担心经济衰退而避开股市可能「得不偿失」。一年前路透社调查的经济学家中有高达60%、彭博调查的经济学家中有高达65%预期美国经济将在2023年陷入衰退。但事实证明他们错得离谱，美国经济非旦没有在2023年陷入衰退，且标普500指数还飙涨了近25%。如果去年没有买进股票或甚至做出更糟的选择、卖出了股票，便错过了一次大反弹。

报告指出，不管是2024年或任何一年，投资人最好都把目光放远，套句巴菲特的话来说，就是「以公平的价格买进超棒的公司股票」。如果想要更简单一些，可以考虑以便宜的价格入手ETF。那么无论经济是否陷入衰退，就长远来看，买股应该都能赚钱。