《国际金融》日本冠军基金 押宝日本有色金属、特化原料股

今年迄今，报酬率高达18%的Arcus Japan Fund认为，日圆疲弱下。这两个族群的业绩成长可期。另外，这些企业满手现金，不仅配股配息有机会增加，必要时也可祭出库藏股政策。

这档日本冠军基金指出，有色金属类股股价逼近历史新低，若以长线角度来看，全球朝绿色能源发展的方向没变下，需求可望不断成长，像是镍金属与铜金属的前景特好。

根据彭博社资料，旗下资产达8.7亿美元的Arcus Japan Fund日本基金，今年到目前绩效是同业中的佼佼者，因为回报率高达近两成，其它基金却平均下跌7%，日本日经指数跌约5%，东证指数也跌4%左右。

由住友电工（Sumitomo Electric Industries）以及住友金属矿山（Sumitomo Metal Mining）等24家成分股所组成的东证有色金属指数，今年涨幅为11%。若用本益比来看，以未来12个月获利数字估算，这个指数现在约在9倍。若拉长10年的话则是有11倍。因此，目前本益比算是低估。

主要以日本权值股为标的的Arcus Japan Fund认为，除了有色金属外，化学类股因为资产负债表健全，加上流动性高，以及拥有市场主导性与技术独特性，也很吸引投资眼球。

但从目前股价来看，这些日本化学大厂似乎还是被传统观念给束缚，定位在跟10年前利润不稳定，以及资产负债表不佳上。其实，这些大型日企已在全世界攻下了不算小的市占率，特殊化学用料更是如此。这些有独特性的化学品，比一般石化产品获利更高与更加稳定，但价格却是极度便宜。

日本的东证化学类股今年跌幅约9%，是大盘中表现较差的。根据彭博社资料，特殊化学材料族群占此化学类股的权重约3成。同时，这个化学类股指数的本益比是12倍，比10年平均的16倍明显来得低。

拥有这档高绩效基金的投资公司Arcus表示，希望用一或两年的时间，能从这些族群身上得到正面的回报。当然短期能看到是最好，不过还是要以比较长线的眼光来看。

相较于其他国际同业押宝投报率较高的类股，像是电器商品、资通科技与制药族群等，Arcus Japan Fund目前则是选择有色金属以及特殊化学为主。有色金属又称非铁金属，常见包括铜、铝、镍等。至于特用化学品应用范围很广，例如航太、生技、环保等，当然还有热门的半导体产业。