《国际经济》降息3次已成空？联准会前大老喊安啦！

联准会将在周三会后发布货币政策决议，以及最新的经济、通膨与利率预测。市场普遍预期该美国央行本次会议仍将维持利率不变，因此呈现每位央行决策官员利率预测的「点阵图」（dot plot），便将成为市场最受关注的焦点之一。

去年12月发布的点阵图显示联准会决策官员就2024年降息3次达成共识，这是联准会准备开始放宽货币政策的第一个迹象。惟近来一连串通膨数据普遍高于预期，且包括联准会主席鲍尔等央行决策官员陆续表明在调整利率方面宜谨慎行事，以及在开始降息前希望能确定通膨「可持续」降至2%目标，这使今年降息3次的预测开始受到质疑。

投资人一直在调整对美国何时开始降息的押注。年初时，投资人预期从3月开始降息、今年共降息6次，现在他们预期从6月开始降息、今年降息次数降为3次，而就在最近几周，市场就连6月开始降息的押注都在减少。在6月之后，联准会今年只剩下4次货币政策会议。

有些分析师认为，最近的数据显示2024年可能不会有任何降息动作，也有些专家呼吁联准会应等到6月之后再采取行动。Wilmington Trust副总裁兼资深投资组合经理Wilmer Stith认为联准会官员将维持今年降息3次的共识，但应该要到夏末才会开始行动。

嘉信理财（Charles Schwab）资深投资策略师Kevin Gordon表示，联准会的讯息其实没有什么太大的变化，是市场对于何时开始降息和今年会降多少一直拿捏不定。

两名前联准会官员乔治（Esther George）和布拉德（Jim Bullard）表示，他们不认为联准会本周发布的预测会出现重大调整。

堪萨斯城联准银行前总裁乔治在谈到点阵图时表示，也许你会看到多几个人降低对今年降息次数的预测，但目前尚不清楚这是否足以改变今年降息3次的预测中值。当谈到降息时机，她表示，联准会官员需要看到通膨的某些部分，如住房和服务价格下降，才能确信通膨正持续朝2%目标回落。

圣路易斯联准银行前总裁布拉德则表示，除非你认为自己看到了真的极为不同的数据，否则你通常不会大幅调整你的预测。

布拉德不认为最近回升的消费者通膨数据足以改变2024年的利率前景，反倒认为目前有足够的数据支持降息，例如联准会偏好的通膨指标—核心个人消费支出（PCE）价格指数，在1月份为年涨2.8%，但是到了今年第三季可能降至年涨2%，「一旦该数据来到介于2.5%～2.7%区间，联准会便可能启动首次降息」。