《国际经济》路透调查：Fed下月仅升息2码 但利率高峰恐超预期

美国10月CPI年通膨率意外跌破8%，让市场更加确信联准会在连续4次升息75个基点之后将缩小升息幅度。

不过，路透所做的最新调查显示，对未来一年和明年的通膨预测略高于一个月前的预期，显示现在还不是讨论联准会即将停下紧缩政策的时候。

调查报告显示，在84位受访的经济学家当中，有78位认为联准会将在12月13日至14日的政策会议上，将联邦基金利率调升50个基点，至介于4.25%～4.50%。

受访经济学家普遍预期联邦基金利率将在明年初到顶，至少将升至介于4.75%～5.00%，较上个月所做的预测调查高出25个基点。

目前市场上对于利率峰值的预测介于4.25%～4.50%和5.75%～6.00%。

回答另一个问题的28位受访者当中，占多数的16位认为利率到顶时会升比他们现在所预期的更高，且比他们现在所预期的更晚到顶。另外4位认为利率到顶时会比他们现在所预期的更高，但会比他们现在所预期的提前到顶。其余受访者则认为最终利率会比他们现在所预期的低，且比他们现在所预期的更早到顶。

荷兰合作银行（Rabobank）资深美国策略师Philip Marey表示，市场相当关注通膨是否已经到顶，但核心通膨的趋势仍持续存在，这可能促使联准会一直升息到明年，且利率可能升至超乎目前预期的水准。

调查显示，虽然物价压力似乎逐渐放缓，但至少要到2025年，以 CPI及核心个人消费支出（PCE）价格指数衡量的通膨率才会回落到联准会设定的2%目标。29位受访的经济学家中，多达18位认为未来6个月物价涨幅将超出他们的预期。

花旗银行首席美国经济学家Andrew Hollenhorst表示，虽然CPI 数据下滑符合市场对于联准会将在12月缩小升息幅度至50个基点的期望，但我们在通膨报告中看不到任何明确的证据证明通膨确实朝 2%目标回落，「最近降温的CPI数据不会显著影响我们对于通膨上档空间的看法」。

此外，调查显示，这个40年来最激进的紧缩周期使美国经济在一年内陷入衰退的可能性为60%，与上个月的预测差不多。30位受访经济学家中，多达22位认为这次衰退程度将是轻微的，明年美国经济料将仅成长0.4%，尽管如此，因为担心经济衰退可能更为严竣，近来美国企业宣布的裁员计划已经多达数万人。

受访经济学家预期到明年底，美国失业率将从目前的3.7%升高到4.6%，而最高的预测值达到5.9%，并预期2024年的失业率平均为4.8%，尽管如此，这仍然远低于以往经济衰退时的失率率。与上个月的调查相比，经济学家普遍提高了他们的失业率预测。