《国际经济》美国倒债是「史诗级灾难」?专家:或许是好事

现在距离叶伦警告的最后期限只剩不到两周。如果美国府会两党仍无法化解谈判僵局,那么到6月1日,美国就可能发生技术性违约,届时利率可能飙升、股市和债市恐将崩盘,随着资金逃向任何找得到的避风港,全球金融体系将陷入动荡。此前白宫经济顾问委员会警告,一旦美国倒债,今年夏天美国可能多达800万人失业,而国内生产毛额(GDP)可能崩跌6.1%,经济将陷入深度衰退。

这很吓人,但其实比较有可能发生的,是华府在最后一刻达成协议以避免美国倒债。除非白宫同意控制支出并减轻税负,否则共和党人不会支持提高目前已经高达31.4兆美元的举债上限。

有些专家却指出,如果事情往「坏处」发展,或许对我们才是好事,这可能正是现在全球经济亟需、可以让人惊醒「剧烈晃动」:借贷不会就这么一直地增加下去,而没有任何后果。

过去20年来,全球的债务和赤字暴增,就好像欠下的这些钱永远不必还一样,浮滥的资金引发通膨、助长各种资产泡沫、将资本导向可能是最没有成效的投资,并导致各国政府陷入负担不起的庞大支出计划。

根据国际货币基金(IMF)的数据,目前全球债务总额已从2010年代初期的200兆美元暴增到300兆美元。到2030年估将达到400兆美元,且还将不断地增加。

不仅仅是政府,企业举债也堪称史诗级的,世界各地的企业总共欠下87兆美元,占全球GDP高达97%。消费者债务也达到差不多的水准。换句话说,我们正生活在一个被债务淹没的世界里。

其后果显而易见,尽管各国央行接连大举升息,但通膨仍然高涨。几乎不用成本借来的钱推升各种资产价格,从网路股到加密货币、房地产、股票和债券都出现泡沫。资金多到让僵尸企业也能存活,而一些「不事生产」、几乎不可能带来适当报酬的产业也能取得资金。最糟糕的是,政府变得越来越肿大,透过借贷而非加税来扩张,并迎合选民那些不切实际的扩大支出要求。

但派对再美好也总有散场的一天,我们不可能永远、不断地借更多钱,欠下的债务总有一天要还,帐簿总有一天必须重新平衡。6月初可能是一个很好的开始,即便它势必会造成一些痛苦,但痛苦是暂时的。